华尔街日报: 仅凭美联储政策预期交投外汇行不通

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仅凭美联储政策预期交投外汇行不通 Sep 18th 2013, 05:51 对 于外汇交易者来说，根据美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)缩减刺激政策的前景进行交易原本是相对简单的事情。 美国经济终于走出了因金融危机而遭遇的漫长而严酷的寒冬，所展现出的活力显然令其他发达经济体、特别是欧洲望尘莫及。 在其他发达经济体要么仍在实施刺激政策、要么加大刺激力度的情况下，美联储将开始缩减刺激政策。这样看来，交易就很简单了，只要买入美元、卖出所有其他货币就行。 但事实上这种交易策略已有些行不通。 尽管投资者普遍预计美国将在本周开始缩减刺激政策，但随着发达市场的普遍回升，需要重新对退出刺激政策进行考量的远不止美国。 先说说英国。英国央行(Bank of England)新任行长马克•卡尼(Mark Carney)引入了前瞻性政策指引，将英国利率走向与国内就业状况挂钩。该行今年6月份首次发布了前瞻性指引，从当时的失业率来看，英国的低利率要维持到2016年年中；而现在，英国经济正在稳步回升，因此有关低利率将维持到2016年年中的说法似乎面临更大的不确定性。事实上，英国的市场利率已经相应上升。 其他许多国家也有类似的情况。从挪威到澳大利亚，再到新西兰，这些国家的央行都在强烈暗示，目前的利率水平已达到最低点，下一步行动很可能是上调利率，只不过加息还很遥远。正如荷兰合作银行(Rabobank)的分析师所言，2014年的加息竞赛已经开始。 欧洲外围成员国近期公布的经济数据有所好转，尽管这些国家加息的机率可能与除日本之外的其他发达经济体一样依然不大。在日本，安倍经济学(Abenomics)的规则和利率水平显然都不太会发生变化。 Iron FX全球外汇策略部门负责人Marshall Gittler表示，从很多迹象看，全球发达市场的货币政策正在从背离转向趋同。 他认为，比较稳妥的做法可能是对美元先持观望态度，直至美联储宣布其货币政策后再做决定。 毕竟，萨默斯(Larry Summers)退出对下届美联储主席一职的角逐似乎为耶伦(Janet Yellen)接任贝南克(Ben Bernanke)的职位铺平了道路。至少从目前来看，市场相信，耶伦将会延续贝南克的宽松货币政策。 David Cottle

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