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球制造业状况改善背后的原因是什么？
投资者一定会问，这究竟是全球制造业的真正回升，并预示在欧元区危机消退及美国实现自持性增长（尽管增速较慢）之际全球经济将加快复苏，还是在库存回补及临时性刺激措施推动下形成的假象。
European Pressphoto Agency
一艘集装箱船驶入中国香港的葵青货柜码头。
从已公布的全球大部分地区制造业采购经理人指数(PMI)的表现来看，全球制造业的整体趋势已经形成。发达经济体的制造业正在扩张，其中欧元区制造业增速达到几年来的最高水平。新兴市场的情况更为复杂，不过，就连一些受打击最重的新兴国家制造业也都普遍较夏季有所好转。
欧洲形势最为乐观，特别是欧元区，总体制造业PMI达到两年多来的最高水平，主要得益于德国、荷兰、意大利、奥地利和爱尔兰制造业形势的好转。欧元区经济前景向好对捷克和波兰等依赖于欧元区市场的东欧国家以及英国构成有力提振。其中，英国PMI的上升势头更强。
这种溢出效应进一步向外扩散。受土耳其里拉大幅贬值以及市场状况整体改善的推动，土耳其新出口订单创五个月来最快增速，对该国制造业产值构成提振。
亚洲形势虽没有欧洲那么乐观，但前景也更加趋好。中国制造业产值实现增长，订单增速为两年来最快。日本的新订单和制造业产值均有回升，同时韩国和台湾制造业也显露企稳迹象。
美洲地区，巴西制造业进一步萎缩，但幅度放缓；墨西哥制造业实现小幅增长。
大家或许可以从以上全球各地区制造业的表现中总结出以下几点：首先，欧元区经济似乎正触底回升。其次，事实证明，中国和德国再度发挥了带动其他经济体增长的引擎作用。第三，美国似乎也为全球经济的增长提供了支撑，但并非主要推动力。
现在的问题是，这些因素对全球经济的提振作用有多大且能够持续多久？人们有充分的理由相信，虽然欧元区形势正一点点变好，但还远不够健康。欧元区主要市场的汽车销售依然疲软，法国、意大利和西班牙今夏的汽车销量均较上年同期大幅下滑。这与显示欧元区家庭信贷持续下降的数据相呼应。
德国制造企业可能正引进欧元区本地生产的零部件等产品。但其中很大一部分可能会被再出口。国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)仍认为未来数年德国将出现大规模经常项目盈余。如果欧元区其他国家因经济过弱而不再进口德国产品，则意味着这些产品将出口到其他地区。
而中国一直是德国制造业产品的主要进口国。近来中国政府为重振经济推出的刺激措施以及企业补充库存的行为似乎令中国制造企业尝到了甜头。
因此，只要中国的刺激措施不断，全球经济形势就会好转。经济合作与发展组织(Organization for Economic Co-operation and Development)最新的预测显示，到第四季度，中国经济折合成年率的增速将由第二季度的7.0%提高至8.1%。虽然这一数字在一定程度上受到了季节性因素的影响，但仍较去年第四季度7.8%的增长率有所提高。
此外，今年第四季度，欧元区三个最大成员国折合成年率的经济增速可能达到1.4%，远好于去年第四季度下降2.0%的局面。
因此，综上所述，只要中国坚持多年来刺激经济的做法，全球各地都将受益。
Alen Mattich
（Alen Mattich十多年来一直在道琼斯通讯社担任专栏作者。联系方式：alen.mattich@dowjones.com或Twitter @AlenMattich）
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