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国房地产市场在国庆长假期量价齐升,大部分房企9月份的销售情况理想,部分更提早完成全年销售目标,刺激内房股股价上涨之余,房企也趁势大举在国际债券市场融资;市场人士预料,房企发债融资仍会陆续有来。
据数据公司Dealogic提供的数字,单是9月份,已有5家在港上市的中国房地产开发商发行了美元计价债券,合计融资16.8亿美元,是4个月以来最高水平,相对6-8月期间市况不佳时,变化巨大。
9月发债的房企包括绿城中国控股有限公司(Greentown China Holdings Ltd., 简称:绿城中国)、五洲国际控股有限公司(Wuzhou International Holdings Ltd., 简称:五洲国际)、禹洲地产股份有限公司(Yuzhou Properties Co., Ltd.,, 简称:禹洲地产)、碧桂园控股有限公司(Country Garden Holdings Co., Ltd., 简称:碧桂园)及旭辉控股(集团)有限公司(CIFI Holdings (Group) Co. Ltd., 简称:旭辉集团)。
据Dealogic的数字,6月没有内房发债,7月及8月内房的发债金额分别只有4.95亿美元及2亿美元。
"房企加紧发债融资的趋势在可预见的将来都不会改变。"中银国际(BOC International)金融产品部定息收益研究执行董事王卫如此判断未来的形势。
王卫指出,房地产行业本身是一个资本密集、高杠杆的行业,持续都有融资的需求,因此只要市况合适,房企就会持续在境内外寻求发债融资的机会。
事实上,继9月份5家内房发债后,踏入10月,China Properties Group Ltd.在周二已率先发行了总值1.5亿美元、票息13.50%的5年期美元债,而8月份才发行了2亿美元8.5年期票息6.40%美元债的方兴地产(中国)有限公司(Franshion Properties (China) Ltd., 简称:方兴地产),又正寻求发行最多3亿美元5年期美元债,初步指导息约5.625%。
此外,前称为盛高置地(控股)有限公司(SPG Land (Holdings) Ltd)的绿地香港控股有限公司(Greenland Hong Kong Holdings Ltd., 简称:绿地香港),以及当代置业(中国)有限公司(Modern Land (China) Co., Ltd., 简称:当代置业),都已宣布发行美元债的计划,并已进行路演,随时可能发债。
消息人士透露,内房龙头股中国海外发展有限公司(China Overseas Land & Investment Ltd., 简称:中国海外发展)也在周三展开债券路演,或筹备再度发债。
市场人士称,美国总统奥巴马(Barack Obama)计划提名美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称:美联储)副主席耶伦(Janet Yellen)担任主席的消息提振了市场风险偏好,加上近日内房股公布的销售情况理想,都有利内房发债。但美国民主、共和两党就提高美国政府债务之争,仍是市场上一大不明朗因素。
9、10月是中国房地产市场上传统的购房旺季,有"金九银十"的说法。据中国指数研究院最新的发布的百城房价指数报告显示,9月全国100个城市住宅平均价格环比上涨1.07%,涨幅较8月扩大0.15个百分点,同时这也是2012年6月以来连续第16个月环比上涨。
碧桂园周二表示,已超额完成2013年合约销售目标(人民币620亿元),今年首9个月合约销售额为人民币647亿元。
中国万科企业股份有限公司(China Vanke Co., 简称:万科)周三则称,9月实现销售额人民币155.7亿元,较上年同期增长29.3%,首9个月销售额总计人民币1,285亿元。
内地传媒报道,国庆黄金周内地房地产市场出现价量齐升的市况,大部分于长假期推出的楼盘都热卖,较去年同期有明显增长。
花旗(Citigroup)周三的报告预计,主要房企的首9个月的销售金额按年增长约29%,大部分已完成全年目标销售额约76%,相信部分房企将提前完成全年销售目标,带给市场惊喜,花旗认为其预测主要房企全年销售增长25%-30%的预测将可以达到,销售增长势头将可延续到2014年。
虽然市场气氛改善,但投资者在新债选择上,仍采审慎态度,一名美资行银行家称。因此一些市场上较陌生的企业发债,即使愿意支付高息,也不容易吸引到投资者追捧。
他以五洲国际为例,市场有传该公司原有意发债2亿美元,纵然公司愿支付近14%的高息,但最终也只发债1亿美元,便可窥见一斑。但一些已有发债纪录、在二级市场有旧债收益率作参考的房企,再发债时较容易被投资者接受,部分的发债成本更一次比一次低,这除反映市场利率的变化外,也反映了投资者对内房股接受程度的提高。
以禹洲地产为例,该公司曾先后3次发行美元债,该公司于2010年12月发行了2亿美元的5年期美元债,票息13.5%,之后在2012年10月又发行了一笔2.5亿美元的5年期美元债,票息11.75%,而今年9月刚发行的3亿美元5年期美元债,票息仅为8.75%。
根据Dealogic的数字,今年首9个月,中国房地产开发商在国际市场合计发行了46笔债券,合计融资163.26亿美元。截至10月7日,房企在国际市场所发行债券的未偿还额达到410.73亿美元。
Carol Chan