2013年10月30日星期三

华尔街日报: 美国10月ADP私营部门就业人数增13万,低于预期

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美国10月ADP私营部门就业人数增13万,低于预期
Oct 30th 2013, 14:04

三公布的私营部门就业数据显示,美国私营企业10月份就业人数增长较为疲软,因政府停摆导致前半个月的经济活动受到影响。

人力资源服务公司Automatic Data Processing Inc. (ADP)和预测机构Moody's Analytics发布的全美就业报告显示,10月份美国私营部门就业人数增加130,000人。

接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家此前预计,10月份私营部门就业人数增加150,000人。9月份ADP就业人数被修正为增加145,000人,初值为增加166,000人。

报告称,10月份政府停摆和债务上限边缘政策令已经疲软的就业市场再度受挫。

报告显示,雇员规模在1-49人的企业10月份新增雇员37,000人,雇员规模在50-499人的中型企业新增雇员13,000人,雇员规模在500人及以上的大型企业新增雇员81,000人。

服务业10月份新增就业人数107,000人,制造业就业人数仅增加5,000人。金融服务业就业人数减少5,000人。

By Kathleen Madigan; Write to Kathleen Madigan at kathleen.madigan@wsj.com

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华尔街日报: 日本央行本周前景报告解析指南

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日本央行本周前景报告解析指南
Oct 30th 2013, 06:48

本央行(Bank of Japan)周四将公布对经济增长和物价的最新三年预期,将给外界对于该行是否会对4月份推出的大规模资产购买计划进行调整提供线索。

这份报告名为《经济活动与物价前景》(Outlook for Economic Activity and Prices),以下是报告中可能包含的内容及解析方法。

物价预期料将持稳至小幅上调:

最受关注的将是对截止2016年3月的财政年度核心消费者价格指数(CPI)的预期,这是因为日本央行已承诺将在该财年内实现2%的通货膨胀目标。

若日本央行下调对该财年CPI的预期,或引发外界有关该行将推出进一步货币宽松政策的猜测,这可能提振日本股市,并打压日圆汇率。若上调预期或不进行调整,则意味着目前的政策将维持。

对密切关注日本央行政策的13位经济学家的调查显示,其中九人预计该行政策委员会将维持当前的看法,即日本2015财年核心CPI将上升1.9%。包括摩根大通(J.P. Morgan)资深经济学家、前日本央行官员Masamichi Adachi在内的其他四人则预计,该财年的CPI升幅将被小幅上调至2.0%。

Adachi称,若出现这种情况,则意味着近期不会推出额外的货币宽松措施。

日本经济增长预期可能被上调。

在经济增长方面,接受调查的10位经济学家预计,日本央行将把截止2015年3月的财年的经济增长预期从目前的1.3%上调至1.4%-1.7%。另外三位经济学家预计,央行将把截止2016年3月的财年增速预期从1.5%上调至1.6%。没有经济学家预计2015、2016年的经济增速预期会被下调。

经济学家的上述观点似乎与日本央行官员的看法一致。该行内部一些人士认为,日本政府5万亿日圆(合513亿美元)的刺激措施计划将抵消从明年4月起上调消费税所带来的任何负面影响,不过他们也并不计划对预期进行大幅上调。熟悉日本央行想法的人士近期表示,官员们认为疲弱的海外经济将抵消掉刺激政策的效果。

私营部门和央行对未来通胀预期的差异。

尽管经济学家们都认为日本央行将对日本经济增速和物价持乐观态度,但是没有一位经济学家认为日本实体经济的表现会与央行的预期一致。经济学家对截止日本2016年3月财年的核心CPI的预期中值不及央行预期的一半。

Mizuho Research的资深经济学家Takehiro Noguchi称,由于全球油价稳定等因素,物价升速将小幅放缓。

影响市场预期的做法。

RBS Securities的首席经济学家Junko Nishioka称,日本央行可能会给出乐观的展望,以此来影响市场预期。Nishioka表示,央行或许希望通过这种方式来提高通胀压力。由于首相安倍晋三(Shinzo Abe)结构性改革计划没有达到市场的预期,日本央行可能会因此而面临推升通胀的压力。安倍的结构性改革计划削弱了外界对于日本经济增长前景的乐观预期。

对于未来更多宽松政策的预期。

许多日本央行观察人士认为,该行将不得不在明年春季至秋季推出额外宽松措施。高盛(Goldman Sachs)首席日本经济学家Naohiko Baba称,日本央行最早或在明年4月份采取行动,可能是扩大对交易所交易基金(ETF)等风险资产的购买规模。

野村证券(Nomura Securities)首席经济学家Tomo Kinoshita称,他预计日本央行将在2014年年中前后采取行动,可能是将日本国债的年度购买规模从目前的50万亿日圆扩大到75万亿日圆。

农林中金综合研究所(Norinchukin Research Institute)首席经济学家Takeshi Minami表示,日本央行或在明年6月或7月采取行动。Minami强调,目前的情况已表明,4月份消费税上调3个百分点的影响较预想更为严重。日本央行迄今为止都在淡化消费税上调的潜在影响。

日本央行每年4月和10月公布《经济活动与物价前景》报告,并在1月和7月公布中期评估报告。

Takashi Nakamichi

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华尔街日报: 人民币在全球支付中占比仍较低

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人民币在全球支付中占比仍较低
Oct 30th 2013, 05:16

管近年来中国经济取得了很大进步,但人民币在全球支付市场的占有率仍然较低。

根据最近获得的数据,8月份人民币在全球货币中排名第十二位,在全球支付市场中占比不到1%。相比之下,来自环球银行间金融通信系统(SWIFT)的数据显示,排名第一的美元在全球支付市场的比重接近39%,紧随其后的欧元比重接近37%。

但渣打银行(Standard Chartered Bank)董事Caroline Owen称,人民币可能很快超越澳元,截至8月末澳元在全球货币中排名第五位,在全球支付中的比重接近2%。

Owen是在周二召开的金融专业人士学会(Association for Financial Professionals)年会上主持一个有关人民币的小组讨论时作上述表态的。

中国希望通过放松对人民币跨境流动的管制来提高其国际化程度。近来中国当局放松了对境外企业获得人民币贷款的限制。Owen还指出,越来越多的跨国公司将对中国供应商的支付货币从美元转换成人民币。

尽管人民币的排名已较2010年10月的第35位有了大幅攀升,但仍排在泰铢之后。

外汇风险管理公司FiREapps首席执行长Wolfgang Koester称,人民币要成为全球货币还有很长一段路要走。

Vipal Monga

(本文版权归道琼斯公司所有,未经许可不得翻译或转载。)

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华尔街日报: 美联储政策声明看点

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美联储政策声明看点
Oct 30th 2013, 04:15

国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称:美联储)为期两天的政策会议将于周三结束,预计将不会有政策变化,但美联储官员们可能会讨论下一步将采取何种措施,以及采取行动的时间表。定于美东时间下午2点公布的政策声明中或包含以下几点值得密切关注:

1) 暂不收缩定量宽松政策,还是政策上发生其他大的改变。美联储9月份政策会议上决定维持每月850亿美元的购债规模不变后,官员们没有在本次会议上改变现状的充分理由。政府关门和两党在美国债务上限问题上的斗争给美国经济带来了新的不确定性,挫伤了市场和消费者信心,令今后几个月的经济数据表现更加不明朗。美联储本次会议前的最新一份就业报告——9月份非农就业数据表现平平。

2)未来收缩定量宽松货币政策的前景如何?美联储9月份会后政策声明释放了几个信号,显示一旦官员们确认美国经济增长加快,他们倾向于收缩购债规模。比如,美联储提到看到经济的"潜在增长势头",但决定等待更多显示美国经济改善势头能够维持的证据出现,之后再对其购债节奏进行调整。美联储还表示,今后会议上是否做出放慢购债步伐的决定将取决于经济的表现。需关注政府关门后新的形势下,美联储是否会继续使用表明他们倾向于收缩购债规模的字眼。

3) 美联储是否会下调对美国经济的评估?美联储如何描述他们对美国经济状况的评估,将传达出他们收缩刺激政策时间表的潜在信息。美联储9月份时用"适度"来描述经济增长状况,较前月会议上的措辞"温和"出现很小幅度的上调。美联储当时还表示,就业市场已进一步改善,且住房市场一直在走强。但自此以后,更多的迹象表明就业增长和住房市场的增长已放缓,总体经济并没有像美联储数月前预计的那样加快增长。同时,美国政府关门16天给美国家庭的信心造成巨大冲击。许多经济学家认为政府关门将影响第四季度经济增长。基于上述种种原因,美联储本次会议很难对美国经济现状作出十分乐观的评估。

4)寻找"下行风险"的字眼。美联储在6月份的会议声明中称,自去年秋天以来,美国经济和就业市场面临的"下行风险"已经减弱。 随着今后几个月美国预算和债务上限问题的新一轮纷争再起,美联储是否会重提 "下行风险"一词?美联储还在9月会议声明中为这句话加上了后半句,担心如果金融市场状况近几个月出现的紧张状况持续下去,可能会拖累美国经济的改善步伐。但自那时起,股市已上涨,且贷款利率已回升,这意味着金融市场的紧张状况略有缓解。因此,需关注美联储在会议声明中的措辞组织。

综上所述,自9月份以来情况已大有不同,美联储的会后声明也将有所变化。但美联储的政策似乎仍处于观望阶段。

Victoria McGrane / Jon Hilsenrath

(本文版权归道琼斯公司所有,未经许可不得翻译或转载。)

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华尔街日报: 欧洲银行法律问题缠身

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欧洲银行法律问题缠身
Oct 30th 2013, 04:15

洲的银行目前官司不断,到目前为止,法律这一边占了上风。

瑞士银行(UBS)股价周二大跌7.6%,此前该行称,瑞士监管机构已正式要求该行增加诉讼成本相关拨备。德意志银行(Deutsche Bank, DB)第三季度净收入大幅下滑93%,原因是美国抵押贷款相关问题导致该行额外计提了12亿欧元的诉讼相关拨备。与此同时,这两家银行均证实,监管机构正在对其外汇业务展开调查,相关调查可能会影响到其他大型银行。

还有更严重的,荷兰合作银行(Rabobank)同意支付大约10亿美元罚款,就操控伦敦银行间同业拆息(Libor)与监管机构达成和解。该行首席执行长也已辞职。

欧洲银行业去年表现不错,但法律问题的再次浮现提醒人们投资欧洲银行是有风险的。

外汇交易问题显然也不甚明朗,监管机构是否已经发现了汇市操纵的证据还不得而知。瑞士银行认为自己是目前欧洲银行中最愿意协助调查的银行,但这也说明不了什么问题。瑞士银行透露,已经对未指明数量的员工进行了处理,但在该行第三季度财报中,这一点在不起眼的第143页才被提到。从更广泛的一点来看,银行业最近的刑事犯罪纪录很难令人相信新一场风波会很快平息。

对瑞士银行来说,接受外汇交易调查是个值得担忧的问题,因为这表明该行依然容易出现问题。不过该行在其他方面取得了进展。即便在监管机构要求增加280亿瑞士法郎的风险加权资产之后,瑞士银行的资本状况依然良好。截至9月底,瑞士银行的核心一级资本比率为11.6%。尽管面临利润率方面的压力,但该行专注理财业务的策略令其受益。其他大型银行的固定收益交易收入大幅下滑,而瑞士银行已大幅削减了这部分业务。

德意志银行的看法相反。该行认为当前固定收益业务(德意志银行的主要业务之一)下滑属于周期性问题而非结构性问题,这就要求投资者要有极大的耐心。该行第三季度固定收益销售及交易净收入下滑48%。在同类信息得到披露的银行中,只有高盛(Goldman Sachs, GS)的表现和德意志银行一样差。今年迄今为止,德意志银行的平均净资产收益率仅为4.8%。

不过,德意志银行股价周二上涨0.8%的现象表明瑞士银行将遇到更多麻烦。过去12个月,瑞士银行股价累计上涨57%,虽然该股周二大幅下跌,但其股价与有形资产帐面值之比仍高达1.6,远高于德意志银行的0.8。目前瑞士银行不得不搁置到2015年将净资产收益率提高至15%的计划。欧洲银行业一直希望能有一个风平浪静的营业环境,但只要法律问题频出,风波就不会平息。

Andrew Peaple

(本文版权归道琼斯公司所有,未经许可不得翻译或转载。)

德意志银行
英文名称:Deutsche Bank AG
总部地点:德国
上市地点:纽约证交所
股票代码:DB
瑞士银行
英文名称:UBS AG
总部地点:瑞士(Switzerland)
上市地点:纽约证交所
股票代码:UBS
高盛集团
英文名称:Goldman Sachs Group Inc.
总部地点:美国
上市地点:纽约证交所
股票代码:GS
瑞士银行
英文名称:UBS AG
总部地点:瑞士(Switzerland)
上市地点:VTX
股票代码:UBSN
Deutsche Bank Ag
总部地点:德国
上市地点:德国证券电子交易平台
股票代码:DBKGn

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华尔街日报: 中国调查天安门汽车撞击事件是否涉及新疆

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中国调查天安门汽车撞击事件是否涉及新疆
Oct 30th 2013, 01:42

一发生在北京天安门广场附近的汽车撞人、起火事件已造成五人死亡,中国警方正在调查是否有来自新疆的人员涉案。

据北京两家酒店的工作人员称,警方周二向他们发出通知,征集周一"特别案件"中来自新疆的九名嫌犯以及五辆新疆牌照汽车的相关线索。新疆维吾尔自治区政府发言人表示,当地警方也在调查北京这起案件,但他不愿透露更多细节。

Reuters

一辆运动型多用途车闯入人群并起火后,警察疏散了天安门广场的人群。

新疆地处中国西北边陲,有着大面积沙漠和油气资源,与巴基斯坦、阿富汗和多个中亚国家接壤,是以穆斯林为主的维吾尔少数民族的聚居地。过去几十年来,维族分裂主义者针对中国政府的暴力活动时有发生。

在发给酒店的通知中,九名嫌犯有八名似乎都是维族姓名。

中国政府反恐顾问李伟表示,周一的这起案件似乎是一场自杀式袭击,显然经过准备,所以很可能是主要维族分裂势力东突厥斯坦伊斯兰运动(East Turkestan Islamic Movement, 简称:东突)所为。

李伟说,这些人过去只袭击新疆内的目标,现在也像其他国际恐怖组织一样,把目标瞄准了首都。李伟是中国现代国际关系研究院(China Institutes of Contemporary International Relations)安全与军控研究所所长。

据目击者和国有媒体说,在这起事件中,一辆SUV沿着长安街便道行驶了几百码并撞倒多名行人,然后撞向天安门金水桥护栏并起火。

若这起事件确系维族分裂主义者所为,将是迄今为止最大胆的一次对北京政治心脏的攻击行动,很可能在新疆引发一场维稳风暴,并是中国在全国范围内加强对可能遇袭目标的防范。

周二,在通往新疆省会乌鲁木齐的公路检查站,武警对过往车辆和司机证件进行了检查,导致堵车超过一英里。

李伟说,这起事件中使用爆炸物的迹象并不明显,这减少了伤亡人数,也说明袭击者的能力有限。他表示,不能因为他们到了天安门广场就高估他们的能力。

北京警方对案件调查情况不予置评。外交部发言人也不愿置评,只表示尽管发生了一些袭击事件,过去十年新疆的整体经济发展一直都很稳定。

外交部发言人华春莹在每日例行记者会上表示,中国承认在新疆个别地区存在暴力恐怖案件,但相信任何政府都会打击这类事件,以保障社会和居民财产生命的安全。

中国政府曾指控维族分裂主义者对政府或汉族居民采取持刀砍杀、炸弹袭击和其他恐怖活动,大部分案件发生在新疆。2009年,维族与汉族之间的暴力冲突导致近200人死亡。

中国政府已将东突列为非法恐怖组织,称该组织与基地组织有关联。通过交涉,北京还说服联合国和美国将东突定性为恐怖组织。

但居住在海外的维族活动人士和中国境内的许多维族人称,局面之所以变得紧张,是由汉族人大规模进入新疆和近年来政府大力度维稳造成的。这些人还称,政府有些政策对维族人有利,有些对汉族人有利,这也加剧了民族矛盾。

据新华社报道,除肇事车内身亡的三人外,一名菲律宾籍女游客和一名中国男游客也在天安门车辆起火事件中丧生。报道还称,另有38人受伤,包括三名菲律宾籍游客及一名日本籍游客。

新华社称,肇事车辆是一辆吉普车。网上发布的一些照片显示是一辆SUV,但车型不明。警方在向酒店发出的通知中询问了与一辆灰色福特蒙迪欧(Mondeo)、一辆红色豪爵摩托车和其他三辆嫌疑车辆有关的信息,每辆车都系新疆牌照。

通知中提到的九名疑犯来自新疆不同地区,包括皮山县和鄯善县,过去两年这两地均报道过警方和维族人的冲突事件。据酒店人员说,警方在周一晚间发出的上一份通知中将其中两人列为嫌犯。

媒体对这起事件的报道似乎受到了严密控制。虽然消息在中国社交媒体上传播很快,但政府严厉限制网上的相关讨论,许多用户上传的照片和评论很快就被删除。

周二还可以在网上找到几张相关照片,其中一张显示肇事车辆被大火吞没,上方就是悬挂在天安门城楼上的毛泽东画像。

作为1989年六四事件的发源地,天安门广场极具政治敏感性。靠近天安门的中南海过去是皇家花园,现在是国家领导人的居住办公地。

Jeremy Page / Brian Spegele

(本文版权归道琼斯公司所有,未经许可不得翻译或转载。)

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华尔街日报: 中共中央决定于11月9日至12日召开十八届三中全会

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中共中央决定于11月9日至12日召开十八届三中全会
Oct 30th 2013, 01:12

国领导层表示,中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议将于11月9日至12日在北京召开,会议将审议有关促进经济发展和使经济发展成果更多惠及民众的改革方案。

据国有媒体报导,中共中央政治局周二召开会议,确定了三中全会的召开日期,并听取了改革方案在党内外一定范围内征求意见的情况报告。由于已得到领导层的支持,这份改革方案几乎肯定会在十八届三中全会上审议通过。

这将是中国共产党自去年11月份确立了以习近平为核心的新一届领导集体以来举行的第三次中央委员会全体会议。经过了一年的权力整合,此次的三中全会被普遍认为是习近平及其他领导层成员推出本届领导层新政策的第一个也是最好的机会。

预计此次三中全会将确定未来十年习近平主政时期的首要政策任务。此次会议恰逢中国持续30年的经济高速增长正在放缓之际。习近平和国务院总理李克强曾表示,经济增速放缓为实施必要的结构性改革提供了契机,中国经济要走上可持续、更广泛以及减少资源损耗的增长道路上来,就必须进行这些结构性改革。

中共中央政治局在宣布三中全会的召开日期时阐述了改革的目的,但几乎没有透露改革方案的细节。

这份公告称,必须坚决破除各方面体制机制弊端,让一切劳动、知识、技术、管理、资本的活力竞相迸发,让一切创造社会财富的源泉充分涌流,让发展成果更多更公平惠及全体人民。

近月来,领导层和其他有影响力的党内人士对改革方案进行了讨论,以寻求就重要利害关系达成共识。相关讨论主要是在闭门会议上进行的。

经济学家和中国观察人士关注的是有利于家庭和小企业的政策,同时也希望减少对大型基建项目、大型国有产业和出口商的长期政策倾斜。

国务院发展研究中心本周将发布一份报告,经济学家认为这份报告将包括对领导层的建议。预计报告将呼吁对金融系统进行影响深远的改革、全面开放土地市场并引入更多市场竞争。

不过,其中的多项改革方案都遇到了观念更保守的官员以及国有企业的阻力。这些官员和企业认为,改革过于迅猛可能会破坏稳定。

据一些官员和经济学家表示,金融业改革可能会加快,部分原因是相关变革已在缓慢推进当中。他们预计,本次三中全会将着手引入存款保险机制,推进银行存款利率的市场化,同时放宽对跨境投资的管制。

鉴于三中全会往往具有重要的历史意义,外界对本次会议的预期也很高。在1978年召开的十一届三中全会上,邓小平展示了杰出的领导才能,带领中共启动了改革开放。在1992年召开的十四届三中全会上,中共通过了关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定。

By Richard Silk; Write to Richard Silk at richard.silk@wsj.com
Charles Hutzler contributed to this article.

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华尔街日报: OECD:中国将进一步阐明利率市场化进程

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OECD:中国将进一步阐明利率市场化进程
Oct 30th 2013, 01:12

济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development, 简称OECD)首席中国经济学家赫德(Richard Herd)周二表示,中国共产党下个月的重要会议结束后,中国可能进一步阐明利率市场化的计划。

赫德告诉记者,中国央行(People's Bank of China)希望进一步由市场决定利率水平。

他没有给出自己对中国利率市场化具体时间表的预测,不过他表示中国央行上周公布了期待已久的基础利率后,可能在将来的某个时候推进设立货币市场利率目标。

中国政府周二宣布,中共十八届三中全会将于11月9-12日在北京召开。

预计会议将确定中国领导人未来十年的首要任务。观察人士将关注本次会议,会上可能宣布有关经济再平衡、推进城镇化以及金融系统市场化等方面的举措。

中国央行一直希望通过降低银行对央行设定的基准利率的依赖程度,进一步由市场决定利率水平。

中国央行对于完全放开利率管制也有诸多顾虑,主要原因在于这可能导致银行之间出现过度竞争的局面,最终导致小银行破产。在银行破产的情况下,也没有存款保险为储户提供保护。

赫德还表示,在存款保险制度建立前,中国不会取消存款利率上限,但是他也表示中国央行和银监会致力于该工作已有数年时间。

中国央行上周与美国联邦存款保险公司(Federal Deposit Insurance Corp., U.S., 简称FDIC)签署了初步协议,将在包括存款保险在内的众多领域展开合作。

赫德还暗示,中国未来也可能收紧货币政策。

他表示,考虑到目前的通胀率水平,银行的储蓄存款利率几乎为零。

中国央行的1年期固定存款基准利率为3%,但是银行可以在此基础上上调10%。今年9月份,中国的消费者价格指数(CPI)同比上涨了3.1%。

他表示,稳健的政策将是转向更正常的利率结构。

William Kazer

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华尔街日报: 美国10月份消费者信心指数降至71.2,远低于预期

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美国10月份消费者信心指数降至71.2,远低于预期
Oct 29th 2013, 16:28

二公布的报告显示,10月份美国消费者信心大幅下降,降幅超出预期。这份报告与其他消费者调查所体现的趋势一致,即政府关门引发了美国家庭对经济的焦虑情绪。

世界大型企业研究会(Conference Board)公布,10月份美国消费者信心指数降至71.2;9月份修正后为80.2,初值为79.7。

此前接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家预计,10月份消费者信心指数为74.5。

10月份消费者对未来六个月经济活动的预期指数降至71.5。9月份数据经修正后为84.7,初值为84.1。

10月份现状指数降至70.7;9月份数据经修正后为73.5,初值为73.2。

上述三项数据都处于去年春季以来最低水平。

10月份调查显示,当前劳动力市场信心略有恶化。

10月份调查显示,11.3%的受访者认为工作数量"充足",9月份这一比例为11.4%。35.8%的受访者认为工作"难以获得",9月份这一比例为33.6%。

同时,消费者对未来六个月劳动力市场状况的悲观情绪略有加重。10月份15.3%的受访者认为未来就业会出现增长,较9月份16.1%的比例下降;而认为未来就业下降的受访者比例从9月份的19.1%升至22.7%。

By Kathleen Madigan; Write to Kathleen Madigan at kathleen.madigan@wsj.com

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