华尔街日报: 若美联储缩减力度温和 可买入中资银行股

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若美联储缩减力度温和 可买入中资银行股 Sep 16th 2013, 04:29 美 银美林(Bank of America Merrill Lynch)给了我们一些资产配置建议，但这些建议的前提是美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)将小幅缩减购债计划的规模、中国国内生产总值(GDP)增长强劲、今秋30年期美国国债收益率不会突破4%。 相对于债券、成长性和新兴市场而言，该行仍分别青睐股票、估值和发达市场。 Reuters 但在新兴市场内部，该行的分析师青睐中资银行股、中国房地产开发商发行的高收益率债券、俄罗斯和韩国股票。 美银美林分析师Michael Hartnett及其团队写道： 与美资银行股相比，中资银行股目前的估值是2005年10月份以来最低的。鉴于香港地产股因美国宽松货币政策获得的提振过大，投资者或许希望逢低抛售香港地产股以对冲风险。 投资者增加中国相关风险敞口的一个替代途径是买入优质房地产开发商发行的公司债。（拥有BB评级的开发商发行的公司债收益率在6-7%，而拥有B评级的开发商发行的公司债收益率在8-10%）。 在新兴市场内部，该行建议增持俄罗斯股票，理由是头寸调整、潜在的刺激措施以及油价上涨。与此同时，作为进一步投资新兴市场的策略之一，该行青睐韩国股票，理由是韩国拥有经常项目盈余、稳定的货币和富有韧性的宏观经济。 瑞士信贷(Credit Suisse)也认为俄罗斯股票的估值具吸引力。投资Market Vectors Russia ETF ( RSX)就能很容易持有俄罗斯相关资产。 笔者上周在《巴伦周刊》(Barron's)上称，中国和韩国资产价格便宜，并建议为持有两国资产可分别买入iShares China Large-Cap ETF ( FXI)和iShares MSCI South Korea Capped ETF ( EWY)。前者尤其适合对买进香港股票感到不安的投资者，因为该基金20%的持仓是在香港上市的中国大型国有银行。 Shuli Ren （本文翻译自《巴伦周刊》） （本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。） 瑞士信贷集团 英文名称：Credit Suisse Group AG 总部地点：瑞士(Switzerland) 上市地点：VTX 股票代码：CSGN

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华尔街日报: 外资对冲基金获准在华筹集人民币投资海外

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外资对冲基金获准在华筹集人民币投资海外 Sep 16th 2013, 05:00 中 国政府将允许海外对冲基金在中国大陆募集人民币资金用于海外投资。这是中国向资本项目开放和人民币国际化迈出的又一步。 中国向规模达数万亿美元的对冲基金敞开大门之际，正值中国新一届领导层承诺推进资本项目最终开放、人民币完全可兑换以及实施利率市场化政策。 一位消息人士向《华尔街日报》(The Wall Street Journal)表示，中国监管机构已批准在上海启动合格境内有限合伙人(Qualified Domestic Limited Partner, 简称QDLP)试点，并批准首批六家来自美国和欧洲的海外对冲基金参与试点。 这位不愿被披露姓名的人士称，六家对冲基金分别是Oaktree Capital Management、Och-Ziff Capital Management Group (OZM)、Winton Capital Management、Man Group PLC (MNGPY)、Citadel和Canyon Partners。 该人士还称，每家对冲基金的募资规模至多为5,000万美元。 国家外汇管理局的官员未立即回覆记者的置评要求。 中国在2006年启动了一项试点计划，允许包括中资金融机构和外资银行在华业务部门在内的部分机构投资者在本地募集资金用于海外投资。 Amy Li 发稿 Man Group PLC 总部地点：英国 上市地点：伦敦 股票代码：EMG

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华尔街日报: 目前还不宜考虑对股市进行获利回吐

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目前还不宜考虑对股市进行获利回吐 Sep 16th 2013, 02:57 众 所周知，美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)缓步撤出金融危机后刺激政策的脚步越来越近，而且美国债务上限的最后期限也已临近。 Getty Images 股市可能还有上涨空间 年内标准普尔500指数上涨了近20%，道琼斯指数升幅为17%。 那么现在是不是少量获利回吐的良机呢？ 毕竟，1月份进场的投资者应已获得了丰厚的利润。不仅美国市场如此，欧洲斯托克600指数的 涨幅为11%，日经指数的涨幅则高达38%。 然而，基于上述所有事实，仍有人认为股市的巅峰期还没有到来。持这种观点的人士主要集中于美国投资银行界。 例如，高盛(Goldman Sachs)的首席全球股票策略师Peter Oppenheimer认为，股市的牛市还将继续，因市场进入了新阶段：由盈利和股息增长驱动，而不是由估值的上升驱动。 上周四他重申了对全球股市的多头观点，指出股市处于成长阶段，将给投资者带来进一步的温和回报，且波动性降低。 Oppenheimer表示，虽然18个月前估值是市场最主要的吸引力所在，但高盛现在看来，情况有所改变。过去一年股市的强劲上扬已令市盈率上升，估值已不再是推动市场的明确动力。他说，高盛预计未来股市的关键驱动力将转为成长性。 Oppenheimer并非孤立无援。 美银美林(Bank of America Merrill Lynch)尤其看好英国股市的前景，认为英国股市的市值到2015年将增长30%左右。美银美林指出，随着英国经济复苏加快，再加上目前宽松货币政策的配合，预计富时100指数2014年的目标在7400点。这意味着较目前点位有13%左右的上升空间。 美银美林建议投资者买进银行股，零售股和房地产股，预计这些股票在英国经济复苏中将有上佳表现。从全球循环周期看，英国的能源股和旅游休闲类股上升潜力最大。 Michele Maatouk （本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）

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华尔街日报: 萨默斯退出美联储主席竞争

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萨默斯退出美联储主席竞争 Sep 16th 2013, 00:24 前 美国财政部长劳伦斯•萨默斯(Lawrence Summers)周日给美国总统奥巴马(Barack Obama)打电话，称他将退出美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)主席的竞争。 萨默斯在通电话之后给奥巴马的信中称，他本人已不情愿地认识到，对他本人提名的确认过程将引起激烈争辩，并且也不符合美联储、美国政府乃至正在复苏的美国经济的利益。 由此奥巴马必须从包括现任美联储副主席耶伦(Janet Yellen)、美联储前副主席Donald Kohn，以及前财政部长盖特纳(Timothy Geithner)等其他人中确定美联储主席人选。奥巴马称他已经面见过了前两人。盖特纳已表示他对此没有兴趣。 奥巴马在声明中称，他接受萨默斯的决定。奥巴马称，在面对大萧条以来最严重经济危机之际，萨默斯是他团队中的一位关键成员，他的经验、智慧和领导才能对于经济恢复增长，呈现出现在这样的进展起到了不小的作用。 现任主席贝南克(Ben Bernanke)的第二届任期将于明年1月31日结束，他已经表示不想再次连任。 David Wessel （本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）

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