华尔街日报: 若美联储缩减力度温和 可买入中资银行股

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若美联储缩减力度温和 可买入中资银行股 Sep 16th 2013, 04:29 美 银美林(Bank of America Merrill Lynch)给了我们一些资产配置建议，但这些建议的前提是美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)将小幅缩减购债计划的规模、中国国内生产总值(GDP)增长强劲、今秋30年期美国国债收益率不会突破4%。 相对于债券、成长性和新兴市场而言，该行仍分别青睐股票、估值和发达市场。 Reuters 但在新兴市场内部，该行的分析师青睐中资银行股、中国房地产开发商发行的高收益率债券、俄罗斯和韩国股票。 美银美林分析师Michael Hartnett及其团队写道： 与美资银行股相比，中资银行股目前的估值是2005年10月份以来最低的。鉴于香港地产股因美国宽松货币政策获得的提振过大，投资者或许希望逢低抛售香港地产股以对冲风险。 投资者增加中国相关风险敞口的一个替代途径是买入优质房地产开发商发行的公司债。（拥有BB评级的开发商发行的公司债收益率在6-7%，而拥有B评级的开发商发行的公司债收益率在8-10%）。 在新兴市场内部，该行建议增持俄罗斯股票，理由是头寸调整、潜在的刺激措施以及油价上涨。与此同时，作为进一步投资新兴市场的策略之一，该行青睐韩国股票，理由是韩国拥有经常项目盈余、稳定的货币和富有韧性的宏观经济。 瑞士信贷(Credit Suisse)也认为俄罗斯股票的估值具吸引力。投资Market Vectors Russia ETF ( RSX)就能很容易持有俄罗斯相关资产。 笔者上周在《巴伦周刊》(Barron's)上称，中国和韩国资产价格便宜，并建议为持有两国资产可分别买入iShares China Large-Cap ETF ( FXI)和iShares MSCI South Korea Capped ETF ( EWY)。前者尤其适合对买进香港股票感到不安的投资者，因为该基金20%的持仓是在香港上市的中国大型国有银行。 Shuli Ren （本文翻译自《巴伦周刊》） （本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。） 瑞士信贷集团 英文名称：Credit Suisse Group AG 总部地点：瑞士(Switzerland) 上市地点：VTX 股票代码：CSGN

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