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为美国国债的第二大海外持有国，日本在美国债务上限危机的紧要关头面临很大风险。截至7月份，日本总计投资了1.135万亿美元美国国债，规模仅次于中国的1.277万亿美元。但外界认为，如此大规模的投资更像是使日本卷入了这场预算纷争，而未赋予日本解决问题的影响力。
日本官员甚至在威胁抛售美国国债的过程中也一无所获，因为这样做只会推低美元兑日圆汇率，削弱日本一个重要的经济政策目标。（日圆贬值令日本出口竞争力增强，这是过去一年股市繁荣的一个关键因素。）抛售美国国债最终也可能迫使仍大量持有美国主权债务的日本银行蒙受损失。
日本官员经常与美国财政部(Treasury Department)保持联系，但与美国国会(Congress)没有接触。日本官员所能做的最行之有效的事情可能是加入越来越壮大的全球队伍，对美国预算问题公开表示关切，尤其是在即将召开的华盛顿二十国集团(G20)会议上。美国财政部可能对此公开表示欢迎，将其视为敦促国会回到谈判桌上的一种直观方式。
一位了解金融监管问题的官员称，美国财政部可能希望其他国家提出与美国共和党相反的观点。
日本政府决策者一致认为，下周的事态发展将极其令人伤脑筋，但美国政府最终会找到避免违约的方法。
一位熟悉国际事务的日本政府高级官员称，除茶党等组织外，每个人都明白违约的严重性，因此美国不会发生违约。他补充称，即便美国国会没有在10月17日（预计美国政府将在这一天耗尽现金）之前提高债务上限，他仍旧相信美国政府会确保偿还债务：政府可能以美国财政部长的名义发布指令，宣布美国国债的偿还不会延迟，而且所有现金收入都将用作这一用途。
日本官员表示，没有听说正在围绕美国可能违约对日本金融机构或日本经济潜在影响进行任何压力测试或模拟分析。他们表示，即便进行了此类讨论，他们也会努力避免对外披露，以防引发恐慌。
一种可能性或许是在违约的情况下放宽统计美国国债持有量的会计准则，但这必须经过全球监管机构的一致认可。
但日本认为没有可以取代美国国债的投资品种。一位官员称，美国国债构成金融市场的底部基础；即便暂停支付利息，也没有什么投资品可以取代美国国债的地位；美国国债评级可能被下调，但找不到其他的替代品，就连日本国债也无法取代它。
Takashi Nakamichi
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