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金经理和分析师们称，规模10万亿美元的日本国债市场尚未受到美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)或缩减定量宽松规模的预期影响。但他们表示，随着预示全球复苏的经济数据好转，日本国债可能很快因美联储的缩减预期而受到打击。
日本国债市场通常从美国国债市场中获得交投指引，但今年两者走势背道而驰。富时美国国债指数(FTSE U.S. Government Bond Index)显示，截至9月份的一年美国国债回报率为-3.78%，同期日本国债回报率为1.17%。但市场参与者称，在夏季低成交环境下受到日本央行(Bank of Japan)大规模债券购买计划支撑的日本国债市场即将掉头向下。
Sompo Japan Nipponkoa Asset Management Co.的资深投资经理Shinji Hiramatsu说，考虑到美国市场的情况，日本国债走势不应当如此强劲。他表示，经济数据好转以及美联储收缩定量宽松计划可能会成为日本债市由涨转跌的导火索。
他预计， 10年期日本国债收益率到明年3月有望升至1%，但不会升得更高，因为国债价格将受到日本经济低增长潜力的支撑。基准10年期日本国债收益率上次触及1%还是在今年5月。
其他市场观察人士称，汇市走势也将在未来几个月压低日本国债价格。由于日圆兑美元走软，逼近100日圆的心理关口，日本国债周二下挫。
RBS Securities的策略师们在上周致客户的一份报告中写道，预计未来三到六个月，日本国债收益率将因日圆贬值而出现上升。报告指出，如果美元兑日圆汇率突破5月高点103.74日圆，投资者对通胀加剧的预期也可能提振国债收益率。
但Tokai Tokyo Securities的首席债券策略师Kazuhiko Sano称，日本国债在下跌前会先走高。他预计日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)将推进消费税上调计划，市场可以对日本的财政状况松一口气，这将推动10年期日本国债收益率跌破0.6%。安倍晋三将于10月初宣布是否上调消费税的决定。
Sano指出，之后，在美国国债收益率上升以及消费税上调带动日本股市走高的影响下，10年期日本国债收益率将在年底时升至1.05%。
他表示，日本央行继续购买国债制造了债市的低流动性状况，在这样的环境下，即便只有少数投资者抛售，日本国债收益率也可能迅速上升。
Eleanor Warnock
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