当
投资新兴市场股票的时候，精挑细选是有回报的。
这是笔者在评估了自己所追踪的一流顾问对于新兴市场或者金砖四国（巴西、俄罗斯、印度和中国）股票的看法之后，得出的主要结论之一。
事实上，在聆听了他们对于这些市场想说的话之后，笔者开始思忖为什么我们把"新兴市场股市"作为一整个资产类别来对待？每一个国家通常都面临着各自特有的挑战。为什么要简单地假设发达世界以外的股市都是踩着同样的鼓点前进呢？
然而，不管顾问们过去究竟为什么这么做，一流顾问如今必定意识到这是说不通的。至少对于部分一流顾问来说，某些新兴市场似乎有吸引力，而另一些则不然。即便是某个国家的股市受到青睐，某些一流顾问也聚焦于少数个股，而不是该国整个股市。
在决定哪些国家、哪些股票值得关注时，笔者看的是Hulbert Financial Digest监测名单上的那些顾问——他们在过去15年跑赢了股市。
例如在金砖四国中，只有巴西和中国获得了所有这些跑赢大市的顾问的巨大兴趣。他们推荐的参与巴西股市的方法之一是购买Market Vectors Brazil Small-Cap ETF (BRF)。他们推荐的获得中国股市敞口的方法之一是购买iShares China Large Cap ETF (FXI)。
在非金砖国家中，新加坡股市似乎受到青睐，他们推荐通过购买iShares MSCI Singapore ETF (EWS)来参与。
这些一流顾问在新兴市场实践精挑细选策略的另一个方法是，聚焦派息最高的股票。例如，目前跑赢15年大市的两位顾问就推荐Wisdom Tree Emerging Markets Equity Income ETF (DEM)。该基金吸引人的一个地方是，每只股票所占权重都与其派息力度相关。如果股票权重与市值相关（这也是大多数其他ETF的做法）的话，那么股票配置结果就会完全不一样了。
归根结底，新兴市场或者金砖四国的股票绝对有机会。但是如果把这些股票当做均一整体的某个部分来对待的话，你将抓不到这个机会。
Mark Hulbert
（本文译自MarketWatch）
（本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）
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