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多投资者和策略师表示，一旦美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)收缩刺激措施，可能进一步打击大宗商品市场的投资人气，从而令已经面临供应过剩和人气恶化的大宗商品市场雪上加霜。
道琼斯-瑞银大宗商品期货指数(Dow Jones-UBS Commodity Futures Index)自年初以来已跌去7.9%，因投资者追捧股票和其它高收益率资产。这与2009年时的情形构成鲜明对比，当时该指数上涨19%，一定程度上是得益于金融危机后美联储实施的刺激措施，即定量宽松政策。该政策通过购买债券向市场注入资金当。许多投资者担心该政策会导致通货膨胀。基金经理们纷纷买进大宗商品（特别是黄金）以对冲价格上涨的风险。
但由于经济指标显示价格稳定，通胀担忧已消退。美国8月份消费者价格指数(CPI)仅较上月上升0.1%，升幅低于7月份的0.2%。分析师们称，如果美联储在周三结束的货币政策会议上决定缩减购债规模，将导致大宗商品价格进一步下跌。自1月份以来，每月850亿美元的购债计划将贷款成本维持在低位，并持续向金融市场注入资金。随着购债规模的收缩，长期利率（如美国10年期国债收益率）可能上升，投资者持有商品的理由就更少了。
金融危机结束后，定量宽松政策已导致美元数度走软，这对商品构成利好，因以美元计价的原材料对美国以外的消费者来说变得相对便宜。全球对燃料、金属和食品的需求增长主要来自于新兴市场。
定量宽松政策退出最终会提振美元，抑制大宗商品需求，原因相同：美元走强令商品价格对美国以外的买家来说变得更贵。
RBC Capital Markets驻芝加哥期货部门全球策略和执行主管Edward Lashinksi表示，收缩定量宽松政策意味着外币持有者做生意的成本上升。
黄金尤其容易受美联储下一步政策举动的影响，因美联储执行宽松货币政策时，黄金是最流行的通胀对冲工具之一。
2013年以来，黄金期货价格已下挫22%，根据美国商品期货交易委员会(Commodity Futures Trading Commission)的数据，过去一年基金经理们将黄金期货和期权的看涨头寸缩减了50%。
DoubleLine LP的商品投资组合经理Jeffrey Sherman称，如果定量宽松政策正逐步退出，利率上升，持有黄金还有意义么？DoubleLine旗下管理着约560亿美元的资产。
Sherman表示，如果美联储周三称将在美国经济状况恶化的情况下恢复债券购买计划，那么金价将上涨，但只有在债券收益率下降的情况下投资者才会再度涌入黄金市场。DoubleLine已在黄金4月份时出现两天创纪录的大跌后抛售了贵金属。
投资者还可能避开阿拉比卡咖啡、铜和糖供应严重过剩的大宗商品。由于需求跟不上供给，阿拉比卡咖啡期货价格处于四年多来的最低水平。
一些人认为美联储可能实施的收缩购债计划是对美国经济有信心的体现。美国经济增速加快将给大宗商品市场提供支撑。即使美国原材料需求只增加很小的百分比，也意味着绝对需求量的大幅增长，因作为全球最大的经济体，美国的消费量基数已经很高。
Finance SA旗下负责黄金和贵金属业务的基金经理Alain Corbani称，美联储可能对购债规模进行一定程度的缩减，如果真这样做，唯一的原因是美联储主席贝南克(Ben Bernanke)确信美国经济已经走强。
Tyche Capital Advisors LLC基金的管理人Tariq Zahir表示，对能源市场而言，如果美联储收缩刺激措施令美元进一步走强，将对油价不利，但目前市场关注的焦点是中东局势。这家位于纽约州Laurel Hollow的基金管理的资产为300万美元。
Zahir称，现在的关键问题是美国不会军事打击叙利亚，至少在今后三周或四周不会采取行动。
Matt Day / Tatyana Shumsky
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