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兴市场资产周三因美国可能对叙利亚动武而进一步承压，印度、土耳其和印尼这三个经常项目赤字较大的国家首当其冲。
Dhiraj Singh/Bloomberg News
但分析师和投资者认为，地缘政治危机虽然加快了资金逃离的速度，但真正驱动新兴市场走软的是市场对美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)最早从9月份缩减每月850亿美元购债规模的预期。
以下是分析师和投资者的观点：
汇丰环球投资管理(HSBC Global Asset Management )宏观和投资策略全球负责人Philip Poole：受紧张的政治局势、经常项目赤字和美联储收缩刺激规模等因素影响，市场的避险情绪日趋浓厚。印度与地缘政治的直接联系是油价，油价上涨加重了市场对印度卢比的担忧。投资者可能开始解除亚洲股票头寸。到目前为止，遭到抛售的主要是固定收益资产，但接下来，亚洲股市可能全面下跌。
安本资产管理集团(Aberdeen Asset Management)投资组合管理人Viktor Szabo：新兴市场货币的大幅波动主要是受散户资金撤出的影响，而这更多是与美国国债收益率上升而非叙利亚局势有关。同时，随着投资者预计未来融资难度和成本将增加，那些存在较高的经常项目赤字和短期净外债的国家（印尼、印度、南非、土耳其，甚至包括巴西）都将面临压力。这些国家需要收紧银根并压抑国内需求以调整经常项目水平，但政治家们不愿意牺牲经济增长。投资者并非不能再投资新兴市场，但需要对不同市场加以区分。
法国兴业银行(Societe Generale)宏观策略师Kit Juckes：油价走高，新兴市场货币、尤其是印度卢比走软。避险情绪已主导市场。在美联储将语言转化为行动、开始收缩购债规模以前，新兴市场的跌势不会真正结束。美联储采取行动后，新兴市场可能显著回升，风险偏好将全面升温。但目前，美国和欧洲干预叙利亚局势的风险仍是市场关注的焦点。
德意志银行(Deutsche Bank)欧洲、中东和非洲研究产品负责人Paul Reynolds：叙利亚紧张局势、油价飙升和新兴市场担忧令风险资产遭受全面打击，投资者的藏身之所寥寥无几。美联储下届主席人选还在争论当中，美联储可能收缩QE，北半球夏季进入最后一周令市场流动性减弱，这些因素都抑制了市场人气。
法国巴黎银行(BNP Paribas)外汇策略师：外汇市场的关注焦点仍是与叙利亚有关的地缘政治局势。由于担心以美国为首的西方国家可能对叙利亚实施军事打击，投资者推高油价，同时加紧了对新兴市场的抛售。假设紧张局面不升级，叙利亚事件的影响将是暂时的，不过美元仍可能越来越多地从油价中寻求线索。随着秋季到来后市场交投趋于活跃，预计市场对美国经济数据的高度敏感性将恢复。
花旗集团(Citigroup)外汇策略师Todd Elmer：前夜主导市场的是叙利亚局势和低流动性推动的避险风潮。地缘政治风险已存在一段时间，但美国将对叙利亚实施军事打击的猜测仍令股市承压，进一步加大了固定收益市场的波动性，同时推高了一些大宗商品、尤其是石油价格。目前，避险意愿的上升和其他资产波动的加大可能促使投资者出售高风险货币。美元、日圆和瑞士法郎可能成为主要受益者。
摩根士丹利(Morgan Stanley)外汇策略师：今晨印度卢比受到油价上涨的驱动。俄罗斯等新兴市场石油出口国的货币表现较强，石油进口国货币承受压力。油价上升令印度和土耳其的经常项目雪上加霜。这两个国家均存在巨额的经常项目赤字，同时高度依赖外债。
巴克莱(Barclays)大宗商品分析师Rohit Arora和Igor Arsenin：过去三个月中，由于中国经济放缓，加之美联储暗示收缩QE，新兴市场资产价格出现调整。现在，新兴市场又面临全球主要产油地区局势失稳的风险，这一风险可能推升油价，直到西方国家军事干预的态势明朗化。对石油市场而言，一个更大的风险因素在于叙利亚冲突可能扩散至周边产油国，对整个地区的石油生产构成威胁。
Chiara Albanese
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