华尔街日报: 市场和英国央行对于利率前景仍有分歧

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市场和英国央行对于利率前景仍有分歧 Aug 29th 2013, 05:37 英 国市场没有作出让步。投资者们周三试图从英国央行(Bank of England)行长马克•卡尼(Mark Carney)口中得到有关该行将把0.5%的利率维持到2016年下半年这一指引具有可靠性的证明。但卡尼只是重申了市场已经知晓的内容，这推动英镑和市场利率进一步走高。这一僵持局面可能继续维持。 英国央行给出的指引是，该行货币政策委员会(MPC)在失业率由7.8%降至7%前不会考虑收紧货币政策，预计失业率降至目标水平要等到2016年下半年。但市场认为利率最早在2015年就会上调。卡尼没能说服市场。在他发言后，英镑兑美元上涨1美分，同时2年期英国国债收益率由0.4%最高升至0.48%。根据苏格兰皇家银行(Royal Bank of Scotland)的数据，短期利率合约价格显示，市场目前预计英国利率水平在2015年3月份前将上升0.32个百分点，卡尼讲话前为上升0.27个百分点。 卡尼讲了许多希望让投资者相信利率将维持在低位的话，包括重申失业率降至7%并不意味着利率将自动上调。但有两点带来不利影响。 第一，卡尼拒绝表示MPC将怎样应对市场加息预期的不断提高。MPC此前曾表示经济前景不支持加息预期。由于MPC在进一步扩大国债购买规模的效果方面已经存在分歧，降息的可能性变得很小，这使得市场有胆量推高利率。 第二，卡尼宣布放松英国银行持有国债等高流动性资产方面的规定，这将释放900亿英镑资金，可以用于投资其他产品。这也许能为英国经济带来帮助，但也会打击英国国债，因为银行可能开始抛售。 目前，卡尼似乎更专注于向英国企业和家庭传递利率方面的信息。他已经取得了一些成功。Markit在8月中旬所做的一项调查显示，预计未来两年利率将上调的家庭占比为40%，低于7月份时的53%。但卡尼在说服投资者方面还有很长一段路需要走。如果英国经济数据继续表现良好，英国国债收益率将进一步走高。 Richard Barley （Richard Barley是股闻天下栏目的作者。他自1998年起以不同形式报道欧洲债券市场方面的消息。联系方式：+44-20-7842-9406 ；richard.barley@dowjones.com；推特 @RichardBarley1）

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