欧
元的避险货币地位受到很大质疑。
以美国为首的西方国家对叙利亚进行军事干预的可能性导致地缘政治紧张局势升温，新兴市场因此下挫，而美元、日圆和瑞士法郎走高。
但作为全球第二大储备货币的欧元基本持稳。
Agence France-Presse/Getty Images
这并非因为欧元不具备避险吸引力。花旗银行(Citibank)指出欧元具有高流动性，而且在市况不佳的时期很容易进行交易。
同时，很长时间以来一直笼罩欧元的主权债务危机风险似乎正在减弱，这增加了投资欧元的安全性。
不过，仍有许多因素对欧元稳定性构成威胁，使其难以像上述那些一线避险货币一样走高。
威胁因素之一来自美国。
在过去的几个月中，市场对于美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)将提早退出宽松货币政策的预期引发了有关欧洲央行(European Central Bank)也会采取相似举动的猜测，尽管欧元区经济状况与美国仍有很大不同。
结果就是欧元区收益率跟随美国国债收益率一同走高，这使得仍十分脆弱的欧元区经济复苏面临戛然而止的风险。
除借贷成本上升外，新公布的货币供应数据显示，7月份向欧元区企业发放的贷款进一步减少，令欧元区经济复苏维持的难度加大。
如果有更多此类令人失望的数据公布，可能加大市场对于欧洲央行将不得不进一步放松货币政策以维持经济复苏的预期。而这将减弱欧元的吸引力，至少是在收益率方面。
一些政治方面的因素可能也导致目前投资者暂时不愿持有欧元。
意大利总理恩里科•莱塔(Enrico Letta)领导的新联合政府面临推出结构性改革的难题。不仅该国实施改革的希望开始减弱，就连新联合政府本身也可能随时解体。
德国的一些事件也可能为欧元带来麻烦，例如德国宪法法院也许会对欧洲央行债券购买计划(OMT)设定约束条件。OMT旨在为阻止欧元区主权债务违约提供终极后盾。
虽然欧洲央行尚未动用过OMT，但该计划的存在对于维持投资者对欧元区债务国债券的兴趣起到了关键作用。
目前阶段，OMT规模受到任何限制都可能带来严重打击，尤其是如果意大利的政治紧张状况也同时加剧的话。
因此，至少在目前，虽然美元和日圆等货币继续得益于其全球避险货币地位，但欧元难以获得相同待遇。
Nicholas Hastings
（Nicholas Hastings是道琼斯通讯社驻伦敦的资深记者，有超过20年的外汇市场报道经验。此前他报道过包括股市、固定收益市场、大宗商品市场和能源市场在内的各类市场消息。联系方式：+44-20-7842-9493；nick.hastings@dowjones.com；推特：@NickHastingsDJ）
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