华尔街日报: 中国经济持续复苏仍存不确定性

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中国经济持续复苏仍存不确定性 Aug 22nd 2013, 13:26 现 在对中国经济放缓解除警报还为时过早。 汇丰8月份中国制造业采购经理人指数(PMI)预览指数从7月份的47.7升至50.1。这是该指数自4月份以来首次升至50上方，表明制造业活动重新开始扩张。 该指数似乎印证了近期其他数据所呈现的上升趋势。官方数据显示，中国7月份工业增加值较上年同期增长9.7%，增速较6月份的8.9%有所加快，这也是工业增加值增速自4月份以来首次出现加快。此外研究公司凯投宏观(Capital Economics)跟踪的几项替代指标自6月份以来也都在加速增长。这些指标包括国内货物运输量、港口货物量以及发电量等。 不过，过去三年中国的经济增速一直在稳步放缓，期间虽有多次出现短暂回升，但都未能持续。中国去年第四季度国内生产总值(GDP)增速从第三季度的7.4%升至7.9%，但今年第一和第二季度GDP增速又再度逐渐放缓。 增速回升大多是受政策驱动。中国政府在去年夏季加快了对基础设施项目的审批，这对整体经济的影响到去年年底开始显现。瑞士银行(UBS)的经济学家汪涛表示，此次经济复苏似乎是对今年早些时候信贷大幅增长的滞后反应。今年前五个月，全社会融资总量较上年同期大幅增长52%。 但中国政府近来一直在试图抑制信贷增长。中国6月份和7月份全社会融资总量分别较上年同期下降42%和23%。此外，由于中国仍在努力应对2009和2010年经济刺激计划所留下的债务，政府不愿推出新一轮大规模刺激措施。 在10月份中共十八届三中全会召开之前，中国政府可能不会进一步阐明自己的政策议程。即便中国领导层届时提出大胆的市场化改革计划（究竟是否提出还不能确定），该计划的实施也要耗时数年。与此同时，考虑到长期债务负担，中国政府可能对推出刺激措施持谨慎态度。尽管暂时可以将对中国经济放缓的深切担忧抛之脑后，但复苏能否持续还存在很大的不确定性。 Aaron Back （Aaron Back是《华尔街日报》驻香港的专栏作家，为股闻天下栏目撰稿。） （本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）

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