华尔街日报: Pimco：美国若发生违约美国国债未必下跌

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Pimco：美国若发生违约美国国债未必下跌 Oct 8th 2013, 01:50 太 平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co., 简称Pimco)的Josh Thimons和Libby Cantrill对美国联邦政府关闭发表了看法，称这为已经缓慢的美国经济增长又带来了一个人为的拖累因素。Pimco认为，虽然市场似乎正逐步消化政府停摆的影响，不过，若华盛顿未能越过下一个障碍，即联邦政府债务突破上限（尽管Pimco认为不太可能出现这种情况），金融市场将遭到极大打击。 最大的问题在于，如果美国债务上限真的突破，政府无力支付账款，美国国债会怎样？ Pimco认为，美国是全球最大债券发行国，同时美元又是重要储备货币和金融交易主要计价货币，市场缺乏应对如此重要的国家故意违约情况的经验。不过，可以断言美国发生主权债务违约对于美国和全球股市将极端不利。美国2011年接近发生违约以及评级遭下调后，美国股市在8月份的第一周下跌13%，这可以为我们提供一些参考。信用市场也可能因此遭受非常沉重甚至是灾难性的打击。 Pimco表示，美国主权债务违约对美国国债所可能造成的影响较为复杂。毫无疑问，一旦发生违约，许多美国国债市场投资者将感到恐惧、迷茫和不安，Pimco也将对自己的美国国债投资组合进行重新估值。不过，主权违约打击的将不仅仅是美国国债，美国所有资产都将受牵连。一些投资者可能反而会因此出售美国股票，而买入美国国债。这些投资者的想法是，主权违约导致的经济严重萎缩和股市下跌前景将令国会意识到自己犯了一个错误并及时改正。这意味着美国国债（尤其是短期国债）可能获得新需求，类似于2011年8月美国评级遭下调后出现的情况。 Michael Aneiro

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