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济学家、分析师、交易员每周都在细读经济数据,想搞清楚哪些经济数据改善了,美国联邦储备委员会(U.S. Federal Reserve, 简称:美联储)又会如何应对。周四早间被大肆渲染的美国国内生产总值(GDP)大幅向上修正的数据就是绝好的例子。
Associated Press
这让我想起Aerosmith的一首老歌"Dude (Looks Like a Lady)"。事情并不像你看到的那样子。上个月,美国库存数据被大幅修正,在贸易数据中有所反映,并促使经济学家将第二季度GDP增幅向上修正0.8个百分点,这在周四早间让市场大呼意外,但这能说明什么?经济将开始显著增长?
不是的。
事实很简单,美联储会肯定会在某个时候收缩货币刺激计划,这个过程有点像父母减少给你的零用钱,当然他们还会给你一些钱,只不过没有以前多了,到最后,你不得不自己找份工作,但现在还没到那地步,所以不用惊慌。
调整货币政策并不意味着美联储的资产负债表会停止扩张,进而切断对脆弱的美国经济的支持。收缩QE将是一个漫长的过程,因为美联储会尽量避免给长期国债收益率和房地产市场带来冲击。美联储仍将投放流动性,利率也仍将处于低位。美联储会坚持当前的政策路线,直到失业率大幅回落——人为的粉饰也好,绝望的失业者放弃求职也罢,总之要看到失业率下降才行。货币刺激仍将伴随我们一段时间,所以不必过分在意每项数据;就像是美联储主席贝南克(Bernanke)说的,还是未知数。所以不用惊慌,没到那个地步。
Vincent Cignarella
(Vincent Cignarella是DJ FX Trader的外汇策略师/专栏作家,是华尔街日报美元指数的联合创立人。他有30年的外汇市场从业经验,包括担任大型货币中心商业银行的银行交易商;他的联系方式:vincent.cignarella@dowjones.com)
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