华尔街日报: 美联储购债计划走向困扰债市

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美联储购债计划走向困扰债市 Aug 21st 2013, 02:08 债 券市场正面临两大问题的困扰。经济将如何发展？以及美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)实施的每个月850亿美元的债券购买计划下一步将何去何从。 这种不确定性已经导致美国国债市场走势出现震荡，但是整体走势一直是国债价格在下跌，同时收益率在走高。基准10年期美国国债收益率周一收盘报2.88%，触及两年新高。 今年春季以来，国债债券收益率已经稳步走高，6月19日以来上涨超过了0.5个百分点，当时美联储主席贝南克(Ben Bernanke)表示，政策没有变化，但是市场普遍将贝南克的讲话解读为这暗示美联储将开始退出债券购买计划。此前美联储一直在买进债券，令利率维持在较低水平，借此刺激经济增长。 美联储下次会议将在9月17-18日召开，但是市场预计周三将公布的美联储上次会议纪要将提供其想法的新线索。本周末由堪萨斯城联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Kansas City)主办的怀俄明州杰克逊霍尔(Jackson Hole)年度研讨会将开幕。贝南克将不出席本次会议，此外美联储副主席耶伦(Janet Yellen)预计不会发表讲话。美联储其他具有永久投票权的委员，包括纽约联邦储备银行(New York Fed)行长William Dudley也一直保持沉默。 虽然美国经济已经发出了令人喜忧参半的信号，但是整体趋势一直是在稳步好转。最近公布的数据显示，美国一周首次申请失业救济人数降至经济衰退前至今的最低水平，这暗示美国的失业率将继续降低。 贝南克将于明年1月份退休，继任者人选问题是一个变数。可能人选预计将在耶伦和美国前财政部长萨默斯(Lawrence Summers)之间产生。市场担心的是人事变更能否顺利进行还是贝南克已获得共识的行事风格将发生改变？ 若利率迅速大幅上升，这可能给"并非一帆风顺"的经济复苏造成新的障碍。借款成本上升会导致经济增长放缓，此外贝南克7月曾表示近期金融紧缩局面"不受欢迎"。 美联储的决策者们在上次的会议声明中暗示抵押贷款利率将上升，而今日将公布的上次会议纪要或许将表明他们的担心程度。 Jeffrey Sparshott

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