华尔街日报: 美国财政协议为新兴市场上涨打开大门

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美国财政协议为新兴市场上涨打开大门 Oct 18th 2013, 04:34 分 析师们称，美国达成重开联邦政府、延长举债权限的协议为新兴市场上涨打开了大门。 分析师们指出，鉴于美国在2014年初之前发生债务违约的风险已经排除，投资者现在有机会以较低的价格买入新兴市场货币和本币政府债券。美国政府关门16天给美国经济造成的损害或许意味着美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)至少在未来几个月会维持当前的刺激政策不变。 这为投资者和新兴经济体赢得了一些时间。在第二和第三季度的大部分时间里，新兴市场资产出现了大幅下跌，投资者担心美联储将在9月份缩减债券购买规模。 但这一情况并未发生，再考虑到美国政府关门给美国经济造成的负面影响，许多分析师和经济学家现在预计美联储要到明年第一季度才有可能考虑缩减刺激计划。由于美联储继续向金融体系注入流动性，分析师们周四预计，投资者将再度被新兴市场货币和债券提供的高收益所吸引。而且夏季抛售过后，投资者目前持有的新兴市场头寸相对较低，这给新兴市场资产上涨留下了足够空间。 法国兴业银行(Societe Generale)分析师在周四致客户的一份报告中写道，现在美国债务上限风波已经停歇，这为全球新兴市场强劲上扬创造了空间。在该行看来，（推动新兴市场上涨的）条件已具备，包括美联储可能进一步推迟退出计划启动时间的迹象。 该行表示，墨西哥比索、土耳其里拉等"便宜"货币有望大涨，而新兴市场本币债券的收益率依然很高。 在美国国会批准债务协议前，新兴市场货币周三已经出现过一轮大涨。这些货币中的绝大多数在周四继续走高，巴西雷亚尔领涨。墨西哥比索、土耳其里拉和南非兰特兑美元的涨幅也都超过0.5%。 OppenheimerFunds的资产组合经理Sara Zervos称，如果美联储继续实施购债计划令美元保持疲软的话，新兴市场货币有望取得不俗表现。她还表示，多个新兴市场央行在最近几个月上调了利率，这也将给新兴市场货币带来支撑。OppenheimerFunds管理着2,122.5亿美元的资产。 9月份以来，Zervos增持了南非和墨西哥发行的本币政府债券，还增持了多种新兴市场货币。她说自己这么做的一个原因就是美联储不会在本季度缩减定量宽松的规模。 不过分析师们承认，新兴市场预计将出现的涨势可能只会持续几个月。毕竟，美联储仍有可能缩减刺激计划，而到明年2月举债权限延长期限截止时，美国又可能再度出现政治僵局。 但美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的分析师在周四的一份报告中称，在美国经济好转到能让退出计划再度成为市场主要关注点之前，美联储推迟削减购买规模和新近达成的债务协议都将继续为新兴市场资产带来支撑。 他们建议买进巴西雷亚尔、墨西哥比索、韩圆以及俄罗斯和匈牙利的本币债券。 Erin McCarthy

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