华尔街日报: 中国经济仍受质疑 政府或下调增长目标

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中国经济仍受质疑 政府或下调增长目标 Sep 12th 2013, 03:25 中 国最近赢得了一些拥趸。德意志银行(Deutsche Bank)周三将2014年中国国内生产总值(GDP)增速预期上调至8.6%。 但并非每个券商都认同这一做法。 REUTERS 野村证券(Nomura Securities)就决定将2014年中国经济增速预期维持在6.9%不变，尽管该行上调了对2013年的预期。理由之一是，曾在7月份推动经济回暖的中国房地产业投资有所放缓。以下是分析师张智威、Changchun Hua和陈家瑶(Wendy Chen)的观点： 首先，从房地产市场的各项领先指标来看，7月份作为经济复苏主要推动力的房地产业投资有所下降。1-8月份全国商品房销售面积同比增长23.4%，增速低于1-7月份的25.8%，为连续第四个月放缓。1-8月份房地产开发企业土地购置面积同比减少9.1%，降幅远大于1-7月份的1.4%。1-8月份房屋新开工面积同比增长4.0%，增幅低于1-7月份的8.4%。1-8月份房地产开发企业到位资金同比增长28.9%，增速低于1-7月份的31.5%。 其次，货币市场和债券利率仍在上升，这将对投资产生负面影响。目前，政府债券和企业债券利率都要高于6月份"钱荒"时的水平。举例来说，10年期国债收益率达4.1%，为2011年9月以来的最高水平，较6月初的水平高60个基点。此外，随着经济形势好转，中国有望实现今年全年经济增长7.5%的目标，因而，政府出台新宽松措施的可能性下降。该行仍预计政府将在今年12月的中央经济工作会议上将2014年经济增长目标下调至7%。 巴克莱(Barclays)也认为中国政府将下调2014年经济增长目标： 巴克莱预计政府会在明年3月份将全年GDP增速目标由7.5%下调至7%。货币政策方面，该行认为，短期经济增长前景的略微好转，以及对于下半年通胀率上升且房价高企的预期，都支持该行的这样一个观点，即政府未来将采取中性并略偏紧缩的政策立场。尽管近期经济活动在不断改善，但该行的基线观点仍是内需不会持续加速增长。该行注意到，中国经济面临的一些根本性挑战——潜在增速下降之际存在的工业产能过剩、潜藏的房地产泡沫以及金融风险等问题——都未得到解决；而且事实上，目前只要基础设施和房地产投资增速大幅加快，都可能意味着经济失衡状况会进一步恶化，进而经济重返更加可持续增长轨道的时间也会进一步推迟。 中国正努力推动经济增长由投资拉动向消费驱动的转变，这将是一个漫长的过程。 Shuli Ren （本文译自《巴伦周刊》） （本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。） 德意志银行 英文名称：Deutsche Bank AG 总部地点：德国 上市地点：纽约证交所 股票代码：DB 巴克莱集团 英文名称：Barclays PLC ADS 总部地点：英国 上市地点：纽约证交所 股票代码：BCS Barclays Plc 总部地点：英国 上市地点：伦敦 股票代码：BARC Deutsche Bank Ag 总部地点：德国 上市地点：德国证券电子交易平台 股票代码：DBKGn

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