华尔街日报: 英国就业数据给英国央行带来难题

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英国就业数据给英国央行带来难题 Sep 12th 2013, 03:25 俗 话说，对雌鹅有益的想必对公鹅也有益。但英国失业率降至7.7%的这条好消息虽然对英国经济有利，却让英国央行(Bank of England)的利率指引有些被动。英国央行一直打算维持利率不变直到失业率降至7%，并且认为这可能要等到2016年晚些时候。 看起来，失业率下降的速度已经快于英国央行的预期。唯一可以令英国央行感到欣慰的是，市场对利率指引的怀疑程度已很难上升。 周三公布的就业数据在不少方面都好于经济学家的预期。经济学家原本预计失业率会持稳于7.8%。就业人数增加了80,000人，增幅高于经济学家预计的55,000人。申请失业救济人数减少32,600人，降幅高于经济学家预计的20,000人。近期的经济数据显示，英国经济在第三季度加速增长，同时就业机会增加，说明就业市场延续了良好势头。 另外，这个由三个月平均值计算出的失业率可能会再次迅速下降。英国7月份的单月失业率为7.7%，低于4月份时的8%（4月份是调查样本中有可比性的最近月份）。8月份的单月失业率应该会降至7.6%。这意味着，英国央行的核心预期，也就是第三和第四季度失业率分别为7.8%和7.7%的预期，可能都已偏离实际。 当然，这距7%的政策门槛仍很遥远，说明真正的压力尚未到来。但英国央行对前景的展望存在一个重大问题：该行预计失业率会从2015年晚些时候开始一直维持在7.1%不变，到2016年晚些时候可能才会触及7%的政策门槛。 市场并不这么看。市场价格所反映的预期是英国央行最早将在2014年晚些时候或2015年初加息。花旗集团(Citigroup)称，目前市场对加息时间的预期很难进一步提前：英国国债收益率周三基本持平，尽管之前英国国债遭遇了市场下意识的抛售。 不过，自从英国央行发布政策指引以来，英国国债的表现远不及德国国债和美国国债。如果数据继续挑战英国央行的预期，英国国债将很难获得喘息之机。 Richard Barley （本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）

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