华尔街日报: 房地产泡沫问题后 香港关注信贷风险

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房地产泡沫问题后 香港关注信贷风险 Sep 26th 2013, 04:04 房 地产泡沫问题起初是香港监管部门关注的焦点，现在注意力正转向公司部门。 香港房地产价格在过去5年来大幅上涨，受到美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)推出量化宽松措施的深远影响。这些低成本资金涌入香港，政府对此深感忧虑，多次出招收紧楼市按揭水平。 住宅房地产需求已经趋于平稳，因而银行看来纷纷转向公司贷款。 香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority)发布的最新货币与金融稳定情况报告指出，本地公司的偿债能力明显恶化，若干初步迹象显示，银行的公司贷款信贷风险可能正在上升。 金管局的估算显示，过去3年公司的利息偿付率（衡量以盈利偿付利息开支能力的指标）恶化，因为债务不断增加而业务表现并未跟上。公司杠杆比率（资产负债表中总资产与权益资本的比例）也不断上升。 2013年上半年本地的公司贷款增长率由去年下半年的3.0%攀升至13.2%，公司贷款占本地贷款的70%，按揭贷款占21.5%。上半年按揭贷款略增3.1%，增速低于2012年下半年的5%。 金管局认为，香港银行有足够资本，能承受较严重的宏观经济冲击。但金管局担心，在美联储最终削减货币刺激规模时，香港将会受到影响。 金管局表示，当利率上升时，公司的偿债能力可能面临考验；若如部分市场参与者所预期的，美联储逐步缩减量化宽松规模或导致本港大量资金外流，则公司信贷风险情况可能会更为严峻。 Alex Frangos （本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）

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