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政治层面而言,欧洲可能正在经历多年来首个沉闷的夏天,不过其经济却正在开始复苏。
在欧元区决策者们终于可以趁危机峰会间歇喘口气之际,Markit的欧元区采购经理人指数(PMI)显示出该地区8月份经济活动普遍扩张,西班牙和意大利等所谓的外围国也不例外。尽管美国货币政策和新兴市场动荡带来阻力,但是欧洲股票和企业债应该会继续获得青睐。
Markit称,8月份欧元区综合PMI初值从7月份的50.5升至51.7,在50这一荣枯分水岭之上进一步走高,而且升势至此已经进入了第五个月。德国再度领衔增长,该国新出口订单飙升,推动综合PMI升至53.4。
法国表现令人失望,PMI降至47.9,但是领先指标似乎鼓舞人心:制造业新订单增长、服务业活动继续扩张。而且,法国PMI一直都低估了经济的实际实力。法国第二季度国内生产总值(GDP)增长了0.5%,而同期PMI平均仅有45.4。
真正令人振奋的消息是,欧元区其他国家制造业和服务业产值自2011年5月份以来首次都实现了增长。Markit称,本地及海外市场销售都有所增长,表明经济竞争力有了提高,而且受益于财政压力的减小。
欧元区数据持续带来惊喜,对于欧洲市场而言是个好兆头;近期欧洲市场比美国市场更好地经受住了动荡的考验。年初迄今的欧洲斯托克600指数走势仍落后于标准普尔500指数,两者涨幅分别为8.5%和15.2%。但是这一差距正在收窄:8月份迄今欧洲股市上涨了1.3%,而美国股市下跌了2.5%。年初迄今欧洲的投资级公司债上涨了0.7%,而美国的下跌了4.3%。
欧洲也许只是单纯地受益于世界关注焦点的转移:大家都在担心美国联邦储备委员会(Federal Reserve)政策及其对进入新兴市场的全球资本流的巨大影响。但是欧洲也在持续表现出改善迹象。投资者应该注意到这一点。
Richard Barley
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