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月份中国关键的制造业部门经济活动加快,进一步显示出这个全球第二大经济体的企稳迹象,从而降低了政府采取刺激政策的可能性。
汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC, 简称:汇丰控股)周四发布的8月份中国制造业采购经理人指数(PMI)预览指数显示,得益于企业业务量增加,企业订单出现增长,产成品库存下降。
之前公布的中国7月份工业增加值和出口数据也都强于预期。8月份的汇丰中国PMI预览指数表明,目前中国经济可能正在重新恢复动能。第二季度中国经济同比增长7.5%,增幅低于第一季度的7.7%。
这一乐观的经济数据促使部分经济学家重新考虑对于中国经济今年余下时间的增长预期。德意志银行(Deutsche Bank)中国首席经济学家马骏上调了对中国第三季度经济同比增幅的预期,由原来的7.5%上调至7.7%。他认为,明年中国经济的增速可能会加快至8.5%。
经济增长的加快可能反映了一系列因素的综合性影响,包括减税、铁路投资和棚户区改造等有针对性的政府支持措施,以及今年前几个月信贷投放大幅增长的滞后效应。这彰显出了中国相对于印度等邻国形势较为良好的情况。在美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称:美联储)准备解除定量宽松政策之际,印度等国正遭受资本外流的冲击。
国家信息中心经济学家范剑平表示,虽然今年前几个月中国增长速度慢于很多人的预期,但总体经济形势已经企稳。
中国经济呈现出的抗压迹象降低了中国今年晚些时候推出重大刺激措施的可能性,政府可能也会更有余力去抓结构性改革,例如金融市场自由化和促进劳动力流动的举措,这些改革可能会导致中国经济出现短期震荡。
制造业的改善是由内需拉动的,其中房地产和基础设施投资强劲。海外需求的贡献似乎较少,因为欧美经济的温和复苏还未表现为出口订单的增加。
鉴于银行业资产负债表规模庞大,且地方政府为不必要的建设项目借款融资的做法已引发普遍的担忧,分析师对于制造业反弹能持续多长时间存在分歧。马骏等乐观派认为中国经济已出现转机,其他人则认为当前的经济形势和去年年底持续时间很短的复苏非常类似。当时在政府基础设施投资的带动下,中国经济获得短暂提振,但增长动能未能持续。
法国兴业银行(Societe Generale)经济学家姚炜表示,可以确定的是,第三季度经济增速将比第二季度要快,但这是无法持续的。他表示,长期来看,结构性问题和去杠杆化将继续对经济增长构成拖累。
周四发布的数据显示,8月份汇丰中国PMI预览指数从7月份触及的11个月低点47.7升至50.1。该指数高于50表明制造业活动扩张。
乐观的中国数据并不是影响市场的唯一因素。由于围绕美联储退出定量宽松时间表的担忧挫伤市场人气,恒生指数周四勉强实现0.36%的涨幅。
Richard Silk / Tom Orlik
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德意志银行英文名称:Deutsche Bank AG
总部地点:德国
上市地点:纽约证交所
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