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像浓缩咖啡一样，政治危机也是意大利的一大特色。不过多亏有欧洲央行(European Central Bank)，最近的政治危机还不至于使意大利重演欧元区危机最黑暗的一幕。
Associated Press
政治危机在意大利就像是意式浓缩咖啡一样独特
意大利前总理贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)上周末表示将不再支持现任总理莱塔(Enico Letta)的中左翼联盟。莱塔周三将面临信任表决，不过就像意大利其他政治事件一样，这件事的结果也是个未知数。
摩根大通(J.P. Morgan)的Alex White和Gianluca Salford认为， 不管贝卢斯科尼出于什么原因做出这个决定，都可能有三个结局：贝卢斯科尼可能在信任表决前打退堂鼓——在公开场合，贝卢斯科尼所在政党的议员们对于他的这个决定并不是很热情；如果信任表决计划举行，莱塔内阁差不多有一半机会赢得信任投票；即便他没有赢得信任投票，提前举行大选也不是板上钉钉。
这场政局突变恰好赶在意大利经济陷入困境、政府面临棘手的预算问题的当口。摆在意大利政府面前的难题是：是否应该允许预算赤字占国内生产总值(GDP)的比例突破欧盟规定的3%上限？是否继续推进不得人心的房产与增值税政策？国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)预计今年意大利预算赤字占GDP比例将达到3.2%。意大利政府上周将赤字比例预期从3.0%上调至3.1%。
放到一年前，赤字比例不达标和政局不稳很可能引发市场对意大利资产、特别是主权债券的大规模抛售。
但如今形势却没那么糟糕。意大利股市和债市周一的表现虽然弱于其他市场，但波动温和。
总的来说，意大利出现政治真空和被迫举行大选的可能性并不大，而且意大利政府在改善财政方面也付出了不少心血。
不过在欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi) 2012年7月底承诺不惜一切代价拯救欧元之前，市场很可能忽视这种细微的差别，对意大利采取背弃态度，就像过去半年对待葡萄牙一样。
那么意大利和葡萄牙有何差异呢？
与葡萄牙不同的是，意大利是欧元区的主要经济体之一。欧洲央行所谓的不惜一切代价，就是指要保护意大利和西班牙这种具有系统重要性的经济体免受市场风暴的冲击。因此即便市场对意大利说不，欧洲央行也要确保意大利有足够的资本填补财政窟窿。
如果没有欧洲央行的力挺，投资者又会因意大利庞大的负债规模（相当于GDP的130%以上）而感到害怕。意大利人口老龄化问题的严重程度仅次于日本，这一点也让人不安。而长期的政治不稳定将促使投资者对意大利资产提出高昂的溢价要求。
不过，只要有了欧洲央行的强大后盾，意大利看起来就更像德国而不是葡萄牙。这或许也是市场所希望的。
Alen Mattich
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