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周二十国集团(G20)领导人在圣彼得堡举行会议时将面对这样一个重要问题：在美国及其他国家收回刺激措施的情况下，如何才能保护发展中国家？
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G20财政官员上一次举行会议是在7月份，当时他们强调了主要国家央行向外界清晰阐释解除刺激措施计划的重要性。之前美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)已在今年早些时候暗示将很快开始退出刺激措施，美联储的这一表态引发资金争相撤离新兴市场。但与会官员当时认为，发展中国家自己应承担起责任，减少这些政策调整对新兴市场及经济的影响。
自此之后，新兴市场的受创程度显著加重。印度卢比兑美元本周触及历史新低，印尼盾反复触及四年低点。
巴西、印度尼西亚和土耳其等多个G20成员国都已上调利率，希望借此吸引资本回流。印度央行也在公开市场采取措施减轻印度卢比的压力。
近些天来新兴市场的波动有所缓和，但问题可能依然存在，因为市场普遍预计美联储将在今年晚些时候开始削减资产购买规模。
不过，G20官员仍面临这样一个难题：究竟怎样才能减轻新兴市场的压力？
巴西官员上周表示，希望美联储改善与外界在债券购买规模问题上的沟通方式，以便将市场波动降到最低，并且希望此次G20峰会讨论这一问题。但除此之外，新兴市场国家尚未公开表达对此次G20会议采取这方面行动的期望。
周四，中国财政部副部长朱光耀表示，虽然对美联储削减刺激措施的预期是导致新兴市场资本外流的主要因素，但这也反映出新兴经济体的结构性问题。
朱光耀对记者称，各国都需要深化经济结构改革。
但他似乎并不认为当前的状况极为糟糕。他称，现在没到讨论特别援助计划的时候，也没有制定特别援助计划的客观需要。
有观点认为，在此轮抛售中受创最严重的国家恰恰也是最需要进行国内改革的国家。
汇丰(HSBC)的亚洲经济研究部联席主管Frederic Neumann称，G20国家真正能够为制止新兴市场下滑而采取的具体行动少之又少，事实上，消除投资者疑虑的改革和政策调整要靠各个国家自己来进行。他还称，国际货币基金组织(International Monetary Fund, 简称IMF)是提供任何资金支持的最合适机构。
一个可选方案就是G20国家向承压最重的经济体提供双边互换额度。但Neumann称，这一般只作为预防性措施，而在一个国家收支状况混乱的情况下很少提供。
这样一来，G20官员可能就会将主要精力集中在更实际的问题上：拟定一份G20行动计划，提出促进经济增长和就业的长期战略。
Natasha Brereton-Fukui
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