华尔街日报: 中国豪车市场换档 中产阶级成新动力

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中国豪车市场换档 中产阶级成新动力 Aug 14th 2013, 03:53 近 年来全球豪华车生产商大举进军中国市场。法拉利(Ferrari)、劳斯莱斯(Rolls Royce)和阿斯顿马丁(Aston Martin)等豪华车品牌纷纷推出了带有龙或其他象征祥瑞标志的车型。 然而，近来这些豪华车品牌的表现遭遇大转折，中国经济放缓以及中央反对奢侈消费之风的影响开始逐渐显现。 今年前六个月法拉利在华销量同比减少12.5%，同期宾利在华销量下降23%。而兰博基尼的销量增长则陷入了停滞。 不过，在高端豪华车市场止步不前之际，价位稍低的高端车表现要好得多。今年1-6月份宝马(BMW)在华销量同比增长15%，捷豹路虎(Jaguar-Land Rover)和奥迪(Audi)分别增长16%和17.7%。 宝马、奥迪和路虎等高端品牌面向的是中国不断扩大的中产阶级，而非超级富豪。麦肯锡(McKinsey)表示，中国潜在的高端车消费者数量有望快速增长，预计到2020年收入在34,000美元以上的家庭数量将增长逾两倍至2,300万。 而寻求从这一市场获利的投资者可能会发现捷豹路虎所属Tata Motors和宝马等汽车生产商存在问题，因为他们的本土市场印度和欧洲拖累了整体的增长速度。不过，在香港上市的华晨中国汽车控股有限公司(Brilliance China Automotive)则不存在这个问题，它几乎完全依靠中国市场销售高端汽车。 华晨中国持有与宝马联合组建合资公司50%的权益，合资公司负责生产和销售宝马汽车，主要为价位稍低的宝马3系和5系车型。合资公司给华晨中国带来的利润今年上半年达到人民币21亿元（合3.43亿美元），同比上升60%。华晨中国几乎所有的利润均来自这家合资公司。 FactSet提供的数据显示，华晨中国基于未来12个月盈利状况的预期市盈率约为12.7倍，而宝马这一比例为9.2倍左右。显然华晨中国的盈利增长前景更好。Bernstein Research分析师Max Warburton预计，到2015年华晨中国的利润将实现倍增，得益于需求扩大和利润率攀升，因为产量增加将降低单位车辆的生产成本。 过去几年超高端车型在中国取得了不错的成绩，但今后中国日益扩大的中产阶级将成为汽车市场发展的动力，而主要受益的将是价位稍低的高端车品牌。 Abheek Bhattacharya （Abheek Bhattacharya在香港为股闻天下栏目撰写文章。） 福特汽车公司 英文名称：Ford Motor Co. 总部地点：美国 上市地点：纽约证交所 股票代码：F Tata Motors Ltd. 总部地点：印度(India) 上市地点：孟买 股票代码：TAMO 菲亚特公司 英文名称：Fiat S.p.A. 总部地点：意大利(Italy) 上市地点：米兰 股票代码：FIA Fiat S.p.A. ADS 总部地点：意大利(Italy) 上市地点：美国场外交易粉单市场(Pink Sheet) 股票代码：FIATY Volkswagen AG ADS 总部地点：德国 上市地点：美国场外交易粉单市场(Pink Sheet) 股票代码：VLKAY 罗尔斯·罗伊斯公司 英文名称：Rolls-Royce Holdings PLC ADS 总部地点：英国 上市地点：美国场外交易粉单市场(Pink Sheet) 股票代码：RYCEY 大众汽车 英文名称：Volkswagen AG 总部地点：德国 上市地点：德国证券电子交易平台 股票代码：VOWG

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