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国银行业内部最大银行与其它银行之间的分化日趋严重，而股东的利益可能会受到忽视。
中国最大的国有银行似乎都有相当雄厚的资本，但更加灵活的中型银行的资产负债表状况却岌岌可危。
这其中的部分原因是四大国有银行能够从不公平的竞争环境中受益。比如，这四家大银行是中国央行在向银行系统注入短期资金时较为青睐的渠道。这意味着，在流动性紧张时，这四家银行可以回过头来在银行间市场向较小银行收取高息，就像今年6月"钱荒"时的情况一样。
另一个原因是中型银行大多选择了激进的增长模式，很多情况下甚至超出了自身资本实力所能支撑的程度。这会对股东产生巨大影响，因为一旦银行在市场上筹集资本，股东的权益就会被稀释。
根据中国版的《巴塞尔协议III》(Basel III)规定，在2018年之前，中型银行的一级资本充足率至少要达到8.5%，较大的系统重要性银行的一级资本充足率至少要达到9.5%。Bernstein Research分析师Mike Werner认为，银行至少要将一级资本充足率提高1个百分点，而且要远早于2018年，才不会使股东感到紧张不安。
作为中国最大的两家银行，中国建设银行股份有限公司(China Construction Bank co.简称：建设银行)和中国工商银行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd.,简称：工商银行)都已为此做好了准备。周四发布的第三季度财报显示，截至9月末，建设银行和工商银行的一级资本充足率分别达到10.9%和10.6%。但作为中国最大的股份制银行，中国民生银行股份有限公司(China Minsheng Banking Co., 简称：民生银行)的一级资本充足率只有8.2%。
另一家中型银行招商银行股份有限公司(China Merchants Bank Co., 简称：招商银行)在刚刚筹集到人民币338亿元（合56亿美元）的新资本后将一级资本充足率提高至9.4%。不过，目前还不清楚这样的资本充足率能保持多久。如果招商银行的资产扩充速度继续快于留存收益的增速，那么其一级资本充足率的升幅将难以达到要求。截至9月末，招商银行的资产总规模同比增加24%，而第三季度净利润同比仅增长16%。
上述资本比率都是假设银行的资产负债表呈现了其全部信贷风险。但很少有市场人士相信这就是真实情况，无论是就大银行还是小银行而言。
以招商银行为例，截至9月底，该行的表外理财产品价值人民币5,096亿元（合837亿美元），相当于股东权益的近200%。如果这些投资开始出现问题，该行可能会面临将这些资产转入表内并将这些客户全部变为储户的压力，而这意味着资本充足率可能会迅速恶化。
在银行增长过快的时候，股东可能就要为此背黑锅。招商银行自2002年上市以来已进行了四次后续股票发行，而民生银行自2000年上市以来进行了三次增发。这些银行未来可能还会进行更多增发。
Aaron Back
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