华尔街日报: 经济形势并非美联储缩减购债唯一原因

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经济形势并非美联储缩减购债唯一原因 Sep 10th 2013, 02:42 除 经济形势好转之外，还有一个数学方面的原因可以解释为什么美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)可能在本月削减债券购买规模。 通过每月购买850亿美元美国国债和住房抵押贷款支持证券，美联储在这两个市场上都吸纳了一大部分资产。如果在市场供应开始萎缩的情况下仍保持每月资产购买规模的稳定，就意味着美联储扩大了资产购买规模，也就是实施了更强有力的刺激措施。 Bloomberg 这就是瑞士信贷(Credit Suisse)估计美联储会在9月18日的政策会议上削减资产购买规模的主要原因。该行预计，美联储届时将把资产购买规模削减200亿美元，美国国债和住房抵押贷款支持证券购买规模的削减幅度各占一半。 瑞士信贷的首席经济学家Neal Soss写道，在瑞信看来，抵押贷款支持证券和美国国债发行量以及未偿还债券数量的变化轨迹最能解释美联储削减刺激措施的原因，也是最无可辩驳的理由；一方面，随着再融资意愿的减退，抵押贷款支持证券的发行正在放缓；而另一方面，美国的预算赤字预计会在未来几年显著减少。 由于财政状况好转，美国财政部(Treasury Department) 8月份的国债发行规模缩小。财政部当月发行了340亿美元2年期国债，小于2010年以来保持的平均每月350亿美元的发行规模。此外，美国财政部还将周二的3年期国债发行规模从320亿美元削减至310亿美元。 TD Securities也将美国政府举债需求下降与美联储刺激措施的调整联系在了一起。该行的利率策略师指出，美联储要让刺激措施与所干预市场的规模相匹配，这一点至关重要。 TD Securities的Eric Green曾在4月份称，实际上，维持资产购买规模不变就等于加大刺激力度；市场上债券供应量的下降也可以减缓美联储削减定量宽松措施的影响。 Cynthia Lin （本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）

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