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国联邦议院选举周日落幕，德国总理安格拉•默克尔(Angela Merkel)领导的基民盟/基社盟(CDU/CSU)离获得绝对多数席位仅相差五席，这使默克尔必须寻找执政伙伴。
AP
初步结果显示，默克尔的基民盟/基社盟获得了下议院630个席位中的311席，社民党(SPD)获得192席，左翼党和绿党分别获得64和63席。
默克尔现在的选择包括和社民党组成"大联合政府"或是与绿党组建执政联盟。默克尔并未在周日表明将作出何种选择。
但可以肯定的是，之前执政联盟中的小党派自民党(FDP)将不会加入执政联盟。这将是自民党自1949年建党以来首次无缘联邦议院。
分析师们表示，德国反对欧元的政党德国选择党(AfD)也未能进入议院，这令市场的担忧情绪有所缓解，从而为欧元提供了一定支撑，但这对股市的影响并不明显。
RWE和 E.On等公用事业类股或将走低，因市场担心对企业不利的能源政策改革将位列新政府日程的前几位。银行类股或将受益，因市场认为，新政府在银行业监管问题上将没有由社民党和绿党组成的红绿联盟那么严格。
以下是分析师认为的可能出现的执政联盟组成情况
不确定性持续是最糟糕的情形：瑞银(UBS)的经济学家Martin Lueck警告称，执政联盟的组建需要花时间，可能需要几周，这将抑制起初乐观的市场反应，因为市场不喜欢不确定性。
Sentix的董事总经理Manfred Huebner表示，选举结果对市场而言并没有最初看上去的那么乐观。
Huebner称，一方面，默克尔的基民盟/基社盟需要执政伙伴才能在议院中占多数席位，这将使社民党在结盟谈判中处于有利地位，不过现在也不能保证社民党会接受结盟提议。另一方面，基民盟/基社盟选择绿党作为执政伙伴或许更容易，但绿党在税收、最低工资和合并报税等重要问题的主张上与基民盟/基社盟有冲突，因此结盟谈判或许需要花点时间。
巴克莱(Barclays)的分析师称，谈判的久拖不决以及不确定性可能会拖累市场人气，并拖延像银行业联盟等欧洲层面的改革。该行指出，2009年基民盟/基社盟和自民党花了4-5周达成联盟协议，而2005年的"大联合政府"更是用了两个月时间才达成联盟协议。
欧洲问题的进展：Danske Bank的经济学家表示，在欧洲层面上，不管谁胜出，在选举结束后，预计包括银行业联盟和减免希腊债务在内的欧洲问题将重新提上日程。该行称，在竞选期间，很多问题都被搁置。德国在欧盟问题上的立场很可能基本保持不变。作为反对党，社民党曾批准了有关欧洲问题的所有决定，因为该党支持欧元，但该党在欧元区外围国家紧缩措施上的立场可能略显温和。
由基民盟/基社盟和社民党组成的"大联合政府"或是基民盟/基社盟和绿党组成的执政联盟：摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师称，这两种组合都会提振欧元，并使欧元区外围国家国债收益率与德国国债收益率收窄，因市场预计，中左翼政党联盟将重启围绕受困成员国债务偿还基金的谈判。Berenberg分析师认为，德国将开始力促达成在2014年底建立欧洲银行业联盟所需的协议，而且可能接受一些临时解决方案，而不是坚持对欧洲公约进行修改。分析师们预计，新政府将提高高收入者的个人所得税、制定国家最低工资标准、限制租金以及加强对临时工作的监管。Equinet的分析师称，这些措施将拖累房地产类股和临时工作类股。政府小幅增加支出，重点投向电网和公路桥等基础设施项目将为建筑类股提供一定支撑。
未来数月的市场波动情况：DekaBank的经济学家预计，随着资本市场试图弄清楚选举结果意味着什么，未来三个交易日，市场可能很容易受波动性加剧的影响。
Ulrike Dauer
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